袁成龙：智能理财发展需要一个成熟的市场

凤凰财经WEMONEY讯12月21日，在以“创新金融产品和服务，智能理财将成下一浪”为主题的凤凰WEMONEY（2016）“NF+”峰会分论坛上，向上金服CEO袁成龙就智能理财未来的发展趋势发表了自己的看法。

图右一为向上金服CEO  袁成龙

袁成龙认为，智能投顾本身是帮助投资者更加清晰的认识到自己的风险偏好，可能某个投资者认为自己的投资偏向保守型的，但是80%投资在股票上，那你到底是保守型还是激进型的？行为才是决定一个投资者真正类型的关键因素，除非他不知道投80%的股票风险有多高，那是信息获取不完整。

“很多投资者对个人风险投资是有偏差的，首先要解决这个偏差。客户不能根据自己的喜好就判定自己是稳健型还是激进型的，要看实际的情况来定你是什么类型的。第二我会给你相应的投资参考和建议，客户是否遵守没法控制。智能投顾的话至少要解决这两个事情。”袁成龙说。

谈到成熟的智能理财，袁成龙表示，成熟的智能理财我确实不知道怎么回答，但是作为智能投资来说，都必须要解决如何基于客户的风险偏好给予合理的资产配置或者投资建议这么一个基本的目的，不管是成熟还是不成熟，都要达到。

“我更想说的是什么是成熟的市场，不管是智能投资还是量化投资，随着这个过程的发展，必然伴随的是中国机构投资者的占比会逐渐上升，个人投资者占比会逐渐下降。在这个过程中就恰好是智能投资整个螺旋式发展相辅相成的过程。”袁成龙强调。

以下为袁成龙讲话实录（节选）：

袁成龙：刚才提到客户用智能理财的一个现象，使用的时候也没发现怎么智能，收益也没有怎么更高啊。重新回归智能理财，它背后代表着什么意思？你是否能给我更适合的回报，能不能给我更好的投资决策，这是客户想要的，节省我去分析和找到信息的时间。

大家知道，中国的股票市场投资是以散户为主的，而不是机构投资者为主的。普遍存在一个问题，它的风险偏好是低风险偏好，收益偏好是高收益偏好。作为任何一个个人肯定都是这样，但是我们的散户投资者在这方面就更加不成熟，因为在资本市场这一块的洗礼还不够成熟。

智能投资也好智能投顾也好，如果是智能投顾的话，其实我是提供投资顾问服务的，我不能保证一定能让你的收益比你自己预期的要好。因为我们知道金融市场里有一个铁律，如果不存在套利空间，高收益必然会承担高风险，没有不好的投资，只有与你风险、收益相匹配的投资。

智能投顾本身是帮助投资者更加清晰的认识到自己的风险偏好，可能某个投资者认为自己的投资偏向保守型的，但是80%投资在股票上，那你到底是保守型还是激进型的？行为才是决定一个投资者真正类型的关键因素，除非他不知道投80%的股票风险有多高，那是信息获取不完整。

很多投资者对个人风险投资是有偏差的，首先要解决这个偏差，我真是的告诉你。你不能根据自己的喜好就判定自己是稳健型还是激进型的，要看实际的情况来定你是什么类型的。第二我会给你相应的投资参考和建议，你客户是否遵守那是你的事情。智能投顾的话至少要解决这两个事情。

另外智能投资，国外的模式可能是超越智能投顾了，就是你把资金交给我之后我再集合在一块做大的资产管理，我可能会应用很多智能技术、大数据分析，就不单纯是人工做投资决策了。包括很典型的量化投资、短期套利，通过比较复杂的机器运算找到市场短期的机会，这是另外一种层面的。

在中国来说，应该说这两方面现在都有人，有团队，有公司在做，但整体上来说就像大家看到的，还有很长的路要走。包括刚才杨总也提到了，智能投资在现在到底是不是已经到风口了，起来有很长的路要走。我认为它确实还有很长时间完善，这与我们当前投资者的意识和整个资本市场的环境还有很大的关系。

袁成龙： 主持人也提到了互联网金融管制不允许混业经营，这主要是针对P2P这一块的。互联网金融是非常大的范畴，我们也认为这个大范畴下面若干的子业务也会逐步面临更多的规范，因为它毕竟涉及到的是金融行业。不管是给客户建议还是真正帮客户管理资产，虽然说有智能的概念，或者通过互联网、科技的方式，降低了人在里面的参与比例，但是本质起来在干这样的事情，只不过做的方式不一样了而已，该有的规范一样会有，该有的牌照以后也有可能会有。

所以对于我们而言，我们还是在研究的路上，尽可能的在中国现在整个环境下，能够更多的积累经验，我觉得整个环境趋于好转了，会有很多数据积累和经验的积累，谢谢。

袁成龙：成熟的智能理财我确实不知道怎么回答，但是只要你是作为智能投资来说，都必须要解决如何基于客户的风险偏好给予合理的资产配置或者投资建议这么一个基本的目的，不管是成熟还是不成熟，都要达到。

我更想说的是什么是成熟的市场，不管是智能投资还是量化投资，随着这个过程的发展，必然伴随的是中国机构投资者的占比会逐渐上升，个人投资者占比会逐渐下降。在这个过程中就恰好是智能投资整个螺旋式发展相辅相成的过程。

在这个过程中，智能投资最后一定不能说你能确保给客户拿到更低的风险、更高的收益。智能投资通过资产配置和个性化的建议，能够消除很多个人在决策过程中的经验风险以及个别资产的风险，但无法消除系统腥风醎。而且还有一点，如果这种智能或者量化投资在市场上占据越来越高的比例的话，市场的套利空间会越来越小，智能投资所能够给你带来的收益可能就会越来越低，我觉得这是我对以后成熟的市场的理解。