伦敦金属交易所欲采取新定价机制 提高月度合约流动性

FX168财经报社(香港)讯 伦敦金属交易所(LME)新任行政总裁Matt Chamberlain周二(4月25日)在接受采访时称，LME希望参考其他合约交易情况来确定按月结算合约的价格，以此提高其流动性和吸引资金流入，并扭转交易量下滑的势头。

该交易所提议采取隐含定价方式，即通过流动性最好的三个月合约的交易情况，推导出每月第三个周三到期的月度合约价格。

该定价机制依据三个月合约的买价、以及将其与月度合约联系起来的套利交易情况，生成一个人为价格。它也可以根据月度合约的交易情况推导三个月合约的价格，从而令三个月合约与月度合约的流动性可以相互增强。

上周五(4月21日)刚刚被任命为LME行政总裁的Chamberlain表示，这一构想得到了会员与交易商的支持。他称，“隐含定价是最简单的办法，这可能是将市场推至我们认为它需要所在位置的最明智做法。”

当前LME正面临提高成交量的压力，数据显示2015年和2016年LME交易量分别下降4.3%和7.7%。

Chamberlain希望“第三个周三”合约将能吸引基金投资者。这些合约更接近其他交易所的标准月度结算期货。然而，传统会员们担心，这样可能会导致三个月合约的流动性下滑，有损LME作为全球基准设定者的地位。

根据LME周一发布的一份讨论文件，其中共提出四套方案来提升每月第三个周三所结算合约的成交，而隐含定价就是其中之一。

讨论文件中的其他提议方案还包括鼓励交投“第三个周三”合约，引入一项单独的月度期货合约，以及要求通过柜台交易方式(OTC)与客户成交的会员，在LME发布“第三个周三”合约的成交量及价格。

这四项方案都在考虑范围内，对讨论文件反馈的截止日期到6月30日。Chamberlain补充道，这些措施的落实可能需要一年的时间。

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