CMC Markets：六月加息箭在弦上，石油国抱团取暖

美联储加息大幕将拉开，缓慢缩表箭在弦上

美联储五月会议纪要给市场传达了两个明确的信号，并且为未来几个月里全球主要央行的货币政策定下鹰派的腔调。

首先，美联储已经有足够了理由支持六月加息25个基点。央行相信最近的经济增长疲软和通货膨胀回落是暂时的，令市场兑六月加息寄予厚望。根据CME期货隐含的概率，6月份加息的可能性为83.1％。

更令市场关注的是美联储缩表的时间和力度。此次会议记录显示，几乎所有美联储官员都同意通过允许一些证券缓慢的，分批的到期而不展期，从而有序的缩小美联储规模高达4.5万亿美元的资产负债表。这是为了避免对市场流动性和利率曲线产生重大影响。

现在市场普遍认为，美联储将在今年12月初开始缩表。部分市场人士预测，一开始缩表步伐可能是每月200亿美元，然后缓慢有序的增加。目前美联储的资产负债表和美国GDP的比为24%，远远高于次贷危机之前的6%的历史水平。如果在未来数年内将这一数字降到12%，就会缩减超过2.25万亿美元，考虑到货币乘数的因素，市场上抽离的流动性将远远大于这一数字，从而造成金融状况收紧。

美元指数在联储纪要发布后略有下滑，而三大股指均攀升。然而，美元表现疲软和货币环境紧缩形成的反差让人不解。但随着六月加息的预期升温，美元或许会有超卖反弹的机会。从3月份加息以来，美元指数就一直保持下滑趋势。根据斐波纳契延期线，其立即支撑位和阻力位分别为96.5和97.8附近。

美元指数 - 6月

特朗普中东行成功转移公众视线，美股又创新高

特朗普本周对沙特和海湾国家的访问成功转移了公众对FBI调查和涉俄丑闻的视线。他与沙特签订的数十亿美元的国防订单让市场振奋，美国军工股大涨。三大股指在上周三的短暂挫折之后迅速回弹，重新回到历史最高水平，抹平了上周的全部跌幅。波动性指数VIX也迅速回落到了一个月以来的地位，显示市场情绪缓和，偏于乐观。

周二美国财政部长Steven Mnuchin在白宫公布了今年的预算案，提议大幅削减医疗补助和社会福利，同时增加五角大楼和国防安全支出。该计划包括在未来十年内削减政府开支的5.5万亿美元，旨在减少财政赤字。

尽管这个预算案可能会降低低收入群体的社会福利，所以会面临国会的一些异议。另一方面，如果落实，这个议案将会鼓励低收入人士回到就业市场，从而为经济增长提供可持续的，长期的推动力，因此是市场所乐见的。

这个预算计划将在多大程度上被国会批准，前景仍然不明朗，所以股市虽然反弹，但情绪仍然偏谨慎。道指，标准普尔500指数和纳斯达克指数本周分别攀升1.36％，1.19％和1.83％。

美国标普500指数

美国考虑出售半数原油储备，欧派克国家抱团取暖

本周二的预算案中，特朗普政府提议出售一半的战略石油储备，用来填补财政赤字短缺，这一消息无疑对本周在维也纳举行的欧佩克国家会议浇了一盆冷水。此前，沙特为首的欧派克成员国和俄罗斯已经基本达成共识，将冻产协议往后延迟9个月至明年3月份，以提振国际油价。

美国若出售半数战略原油库存，无疑会打破这一平衡，削减欧佩克减产的成效。因此，市场将密切关注这次维也纳会议的走向，以及欧派克和俄罗斯是否会加大减产力度。

截至5月12日起，美国战略储备原油达6.8亿桶，相当于全球石油一周的需求量。不过，出售战略储备料会在国会中引起较大争论，前景仍然不明朗。

在周二小幅下跌后，原油价格重回升势。技术上，WTI原油正面临阻力位，分别为51.7美元（50％斐波纳契）和54.7美元（61.8％）。超级趋势线和10天简单移动平均线均为向上，短期继续攀升的可能性较高。

德西原油 - 现货

美元回落，白银继续攀升

尽管市场风险有所回落，但是避险的黄金和白银在弱势美元的支持下继续攀升，黄金在US$1,248-1,265区域做箱行整理，白银则继续向上突破。

技术上，白银的超级趋势线（10,2）和10天简单移动平均线走势向上不变，动态指标DMI继续收敛形成交叉，表示上升趋势继续。斐波那契回撤线指向接下来的阻力位在US$17.35 (50%), US$17.66(61.8%)和US$ 18.04(76.4%)附近。

白银-现货

2017-5-26