袁钢明：中国经济新一轮增长主要来源于房地产价格暴涨

中国经济增速从2016年第2季度起不断下滑变为连续2个季度保持6.7%，2016年第四季度和2017年第一季度变为连续2个季度上升，GDP增速升至6.9%。这是在上季度增速升高之后的又一次升高，是2010年2季度中国经济下滑以来从未出现过的连续回升变化。有关部门欣称今年经济开局良好，诸多指标好于预期，有评论称中国经济自去年初以来进入了新一轮上升周期，国家统计局郭同欣发表权威文章称经济稳中向好态势不可逆转，高新技术等新兴产业领先增长带动产业结构优化升级，增长动能和可持续性。

然而，袁钢明研究员在6月21日晚举行的清华大学中国与世界经济论坛上表示，事实并非如此。

他表示，无论从直感感受还是数据分析来看，中国经济近一时期从下滑变为上升的变化主要来源于房地产价格暴涨，新兴产业增长新动能及结构优化调整力被房地产投机狂潮所压倒。

他认为，这一变化起源于2015年3月。当年3月30日推动房地产上升的“3.30新政”出台，刺激房地产价格上涨，6月一线城市房价开始从下降变为上涨，国家统计局发布的70城房价和中国指数研究院发布的百城房价中一线城市6月同比指数从负数变为上涨3%，70城房价和百城房价同比指数随后由负转正。

去年一段时间，房价大幅度的上涨，从前一年330新政出台，刺激房地产价格上涨，我们看统计数据，次年2016年3月至9月房价上涨由谨慎变为疯狂，一线城市房价同比指数6月涨幅最高达33.9%，7月份涨幅达31%，如果按照31%上涨，两年翻一番，所以说这个房价暴涨是历史上绝无仅有的。

而人们所见所闻房价暴涨远超统计数据。我北京顺义亲戚400万一套的房子，两个季度以后变成了一千万，涨了一倍，这是眼见的事情。

炒房豪雄直上高峰，万众平民惊恐追随。有的热点城市热点楼盘单价一夜间上涨5000元至上万元，有的楼盘价格数月间翻一番。

房价暴涨带动煤炭、钢铁等房地产相关行业价格及利润大幅升高。自2016年房价暴涨起，煤炭、钢铁等房地产密切相关行业价格由深度下降转为大幅上涨，9月前后，煤炭、铁矿石、钢铁等价格同比指数先后由深跌转为大涨，影响9月全部工业生产者价格指数（PPI）由下降转为上涨，2017年2月PPI中煤炭、铁矿石、钢铁、有色、化工原料价格分别上涨39.6%、27.6%、40.1%、19.5%、11.9%，同月PPI同比增速升高到7.8%。房价高涨推动相关行业价格和利润增速升得更高。2017年2月煤炭由亏转盈，铁矿石、有色矿、化工原料、钢铁、有色利润分别增长80.5%、72.2%、65.9%、2109.8%、123%，全部工业企业利润增速增高到31.5%，工业增加值和GDP增速从此前逐季下落变为持平而后上升。

房价暴涨以来，高新技术、装备制造业和战略新兴产业价格没有随之上涨，2016年9月PPI由负转正至2017年2月PPI升高至7.8%期间，新兴技术产业和装备制造业还沉陷在1%以下至价格下降的通缩泥潭里，医药、计算机通信电子设备、仪器仪表价格同比指数分别落于0.4-0.9%、-1.5%--2%、-4%-0%区间，通用设备、专用设备、汽车、电气器材等价格同比指数全部处于0以下至-1.6%下降区间。新兴技术和装备制造业因价格下降而利润增速降低，2016年9月-12月医药、计算机通信电子设备，通用设备、专用设备、汽车等行业利润增长-0.8%-10%，低于去年。房价暴涨以来，房地产相关产业利润增速加快，高于新兴技术及装备制造业利润增速，更高于全部工业利润增速。2017年2月钢铁行业利润惊人增长2109.8%，煤炭、有色等利润超高增长100%以上，铁矿、有色矿等利润高增长70%-80%。

房地产相关行业利润因房价暴涨而巨幅增长，占全部工业企业利润比重升高，推涌全部工业企业利润大幅升高。新兴技术及装备制造业利润增速相反从以前高位上降落下来。房价暴涨带来的暴利，刺激房地产相关行业加速扩张，已经过剩的煤炭钢铁有色化工等房地产相关生产缩减后复又膨胀，2016年下半年特别是第四季度粗钢、钢筋、有色、乙烯等产品产量增速加快，分别从-1.1%、-1.4%、2.7%、0.5%、-10.7%加快到1.2%、-0.6%、3.9%、2.5%、-9.4%。房地产过剩行业扩张由衰转盛之势排山倒海，新兴技术和装备制造业增长动能低弱缺乏力度。增长动能结构随房价暴涨而旧盛新衰。

2015年3月底的“3.30房地产新政”，由央行、住建部、银监会、财政部等重要部门联手推出，采取贷款首付率降低和营业税满五年免征变为满二年免征等措施。这些加杠杆减税负措施给房地产投机炒作回升提供了房价高涨预期和强大动能。本来房地产库存压力正在推动房地产及相关行业，朝着房价合理下降的平稳增长和过剩产能缩量调整的方向前行。房地产过多库存可通过房价下落所增强的居民住房购买力得到合理调整缩减。然而，加杠杆减税负的措施，以推升房价的相反方式把人们推向越涨越买的投机性购买。尽管高层权威明释“房价不能炒到天上”，“房子是用来住的不是用来炒的”，但是2015年“3.30新政”推出的加杠杆涨房价促房屋买卖措施，掀起了万众炒房的滔天巨浪。

可有效制约投机炒房的房产税措施说是要加快研究形成，但实际操作时却不断推后以至停止审议。可根治炒作的长效稳定措施讳莫如深，形控实纵的短期行政措施得心应手。央行称中国房地产将以家庭住房资产比重上升的方式快速发展，银行贷款对此继续给予有力支持。在这样的表述下，中国房地产业彻底定义为银行贷款优先支持的资产增值业，重要的是投资投机性，莫谈什么居住性消费性。2016年9月底推出“9.30新政”，恢复限购限贷等短期行政措施，房地产投资投机根基不动，名为控制房价过快上涨，实为未来更高上涨创造新的空间。“9.30”后，全国70城和百城房价指数高涨不落，其中，一线城市投机性过高上涨后略微放缓，二、三线城市更高上涨。

2016年初以来的经济走稳及回升，实际是房价投机性上涨推动起来的。所谓价格上升、效益上升主要来自于房地产投机炒作。房地产价格及利润暴涨，使房地产业及相关方面利用涨价暴利优势吸取占用大量融资资源，形成房地产及相关利益方包括地方财政、银行金融收益越涨越赚的暴利循环圈。广大百姓、制造业、服务业等实体经济购买和使用房地产的支出负担增大。实体经济激烈竞争创造物美价廉财富，其融资来源及盈利空间却被房地产投机经济所挤压。中国经济中技术进步、创造创新效益的企业产业发展艰难，投机炒作的房地产左右逢源恶性膨胀，加杠杆投机推动的房价暴涨型价格上涨、利润上升、经济回升不存在稳定支撑的基础。2017年2月价格和利润的上涨高峰自3月起转为下落。

房价暴涨投机驱动的经济持稳及回升造成效益虚涨，资源误置，结构恶化，风险蓄积，经济下行压力增大。应当清楚认识房地产暴利投机造成的危害，切实落实房子是用来住的不是用来炒的正确思路，尽快推出有利于房地产健康发展长效机制的有力政策措施，根除房地产投机驱动，扭正中国经济持续增长的道路方向。