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A股“入摩” 我们可以抓住哪些投资机会?


来源:七禾网

原标题:A股“入摩” 我们可以抓住哪些投资机会? 在经历数次“艰难”闯关后,A股终于被正式纳入MSC

原标题:A股“入摩” 我们可以抓住哪些投资机会?

在经历数次“艰难”闯关后,A股终于被正式纳入MSCI指数。5月15日凌晨,MSCI官方宣布了纳入MSCI新兴市场指数的A股名单。这是继2003年7月9日QFII投资A股、2013年2月25日QFII参与股指期货后,中国资本市场又一大里程碑式的事件。据了解,本次共有234只A股被纳入,纳入比例为2.5%,明晟公司会在今年9月将此比例提至5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

外资对A股投资力度不断加强

在“入摩”消息的催化下,近期的互联互通市场,尤其是北向资金表现十分活跃,海外投资者纷纷加码布局A股。数据显示,截至5月14日,年内北向净流入资金已达1026亿元,超过2017年全年的一半水平。

数据来源:东方财富Choice数据

事实上,自2016年12月深港通开通以来,北向资金净流入金额就整体呈现震荡走高态势,当前境外投资者通过互联互通等渠道,对A股的投资力度不断加大。2018年开始,北向资金净流入额就不断创下新高。1月份,首次出现北向资金单月净流入破300亿的情况。到了4月份,该记录被再次刷新,当月北向资金净流入额达到387亿元。进入5月以后,境外资金流入的势头也丝毫未减。在月初至今的9个交易日里,净流入额为217亿元,这一数值已达到4月份全月的56.1%。

为国内投资者提供了一个可供参考的股票池

A股纳入MSCI指数是外资配置A股市场的一个重要参考。很多外资在之前没有配置A股很大一部分原因在于A股当时不在MSCI指数内。随着A股“入摩”的正式敲定,将会有更多外资流入A股市场,其带来的资金量可能是指数基金配A股资金量的5-10倍。

在前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙看来,MSCI新兴市场指数成分股的发布,在某种程度上也意味着给国内投资者提供了一个可供参考的股票池。这对A股市场的投资者来说具有重要的参考意义。投资者可以从这次公布的成份股中选择一些优质的个股进行配置。

A股纳入MSCI是把双刃剑

A股被纳入MSCI指数,是投资者期盼多年的利好。在“入摩”名单揭晓的提振下,5月15日当天,沪深沪指继续收高,上证综指上行逼近3200点。在前一交易日逆势收跌的创业板指数也在当日迎来超过1%的涨幅。但也有不少市场人士指出,MSCI是把双刃剑,投资者要注意利好出尽转利空。

申万宏源重庆分公司首席投顾何武指出,A股纳入MSCI,确实能给市场带来一些资金,但不会从根本上改变原有的运行趋势,长期利好作用会因政策面、基本面的变化而被平滑掉,也就很难引起市场惊涛骇浪。但是有一点可以肯定的是,资本都是逐利的,外资不仅可以做多,也可以做空,以表明它们对A股市场未来趋势的态度。所以A股纳入MSCI是一把双刃剑,投资者不宜期待过高。

银河证券南坪营业部投顾刘洪瑞表示,A股纳入MSCI是一个从去年开始就长期公开的消息。而纳入MSCI可能性最大的潜在标的,主要就是A股中的大盘蓝筹股。这些股很多都发生了大幅上涨。炒股就是炒预期,正式纳入MSCI很可能导致部分个股见光死,投资者需要注意投资风险。相对于“入摩”的A股,下一批纳入MSCI预期较高的个股才是现在布局的重点,可重点关注业绩较好的消费类个股。

独立财经评论人付鹏认为,纳入MSCI指数对A股市场来说并不决定长期趋势,从之前任何EM经济体纳入MSCI的历史来看,加入MSCI虽有短期的利好影响,却无法决定趋势,都必然回到基本面决定的长期趋势之中。短期而言,海外的长期大型配置型资金是不会来充当“韭菜”的,跟踪MSCI指数的外资进来以后也要根据估值状况去买,外资选股遵循的几大原则主要有:大市值、高流动性、盈利能力强、低估值、能分红。

新交所积极布局MSCI中国指数期货

A股纳入MSCI指数是中国资本市场国际化的重要标志,其示范作用在于将会在中期带动其他国际指数纳入中国元素。事实上,在此之前,已经有一些境外的指数公司宣布将A股纳入相关指数,或是发布与中国上市公司相关的指数。新加坡交易所就是其中之一。2006年9月,新加坡交易所上市富时中国A50股指期货,这是全球第一个直接以中国境内股票指数为标的的衍生品。新交所的这一举措,也为A股境外衍生品的发展掀开了新篇章。

据了解,早在2016年,新交所便开始联手MSCI推中国股票衍生品。当时,新交所瞄准的是那些希望投资中国新兴股票、但对直接参与中国市场感到担忧的投资者。此次,面对A股纳入MSCI指数,新交所自然也做了充分准备,积极引进做市商,布局MSCI中国,为投资者提供更多的投资机会。除了MSCI中国外,新交所还提供了MSCI新加坡、MSCI日本、MSCI马来西亚、MSCI印度、MSCI台湾等多个成熟市场或新兴市场的投资工具。新交所将利用国内基准指数的流动性,为MSCI新兴市场和MSCI新兴市场亚洲系列指数期货提供电子盘流动性,并致力于通过具有吸引力的做市商和流动性提供做商计划以提高流动性。

此外,新交所还针对MSCI中国自由指数为投资者提供了期货-期货套利、期现套利、跨月套利等多种跨产品或跨期的交易机会,让投资者拥有更多选择。

对A股市场来说,“入摩”的确利大于弊。相较以前,市场上也确实会增加不少投资机会。但在这里,笔者也要提醒投资者理性看待问题,切不可过分强调短期利好和个股机会。随着越来越多的外资流入A股市场,在带来增量资金的同时,投资者结构和投资理念也势必发生变化。在A股趋向国际化的过程中,投资者的投资理念也应日渐国际化。

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研究员:李烨

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