央行周末推定向降准 分析师称对股市影响有限

凤凰网财经6月24日讯（彭彬杨芳）6月24日，预期中的央行定向降准正式落地。根据央行网站公布的内容显示，本次定向降准的具体措施包括了以下方面：从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。据悉，此次降准有望释放7000亿元流动性。

对于此次降准的影响，有分析师在接受凤凰网财经采访时表示，此次定向降准，有望缓解市场上的流动性不足，尤其是缓解民营企业资金压力，而对股市和债市的影响，主要在心理层面，不会改变股票大势。

定向降准有望释放7000亿元流动性

根据央行网站公布的内容显示，本次定向降准的具体措施包括了以下方面：从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。据悉，此次降准有望释放7000亿元流动性。

央行鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。

定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。

邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

根据央行有关负责人解读：此次定向降准主要有两方面内容：一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。

分析师称降准“一举双得”

对于央行此时降准，交行金研中心首席金融分析师鄂永健表示，此次降准是为落实前几天国务院会议要求，定向支持债转股和小微企业，仍属定向调控范畴。

而根据央行答记者问，此次降准释放资金共约7000亿元，有利于增加银行低成本可用资金，并辅之以其它措施，将促进债转股加快实施和增加小微企业融资。

鄂永健还表示，适逢半年末时点，市场流动性有季节性紧张压力，此次降准也有利于缓解流动性季节性紧张，保证流动性平稳；债转股意味着信贷转为股权，也即是说信贷到期后没有收回，这会对银行产生流动性压力，因而在银行流动性紧张、可用资金不多的情况下，债转股难以快速推进；此次降准“一举双得”，既有利于缓解关键时点流动性压力，同时也是去杠杆的举措之一，有利于推进结构性去杠杆；展望未来，在经济运行显下行压力、中美贸易冲突升级的情况下， 预计类似定向、结构性支持政策还会继续推出。

对于央行此时推降准的原因，大同证券策略分析师在接受凤凰网财经采访时表示，中美贸易摩擦的激烈程度超出了所有的预期，需要降准对冲贸易摩擦带来的风险；近期，人民币汇率出现下跌，汇率下跌会导致资金外流，降准可以补充市场上的资金；在资管新规的影响下，市场能够明显感受到资金偏紧，降准可以释放流动性。

对于此次定向降准对股市及债市的影响，刘云峰认为，降准只会给市场短期内带来心理上的影响，不会改变股市和债市运行的大势。