华润置地(01109.HK)

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01109 华润置地有限公司-业务展望

业务展望

对内地房地产市场的展望
过去两年，中国政府采取了若干针对房地产市场的宏观调控政策，在土地供应、融资、税收和行业秩序等方面实施了若干新的措施，以进一步抑制投机和投资性购买需求，稳定房价，规范住房交易市场秩序，解决部分城市房地产投资规模过大，房价上涨过快的问题。中国政府的调控政策有利於内地房地产市场健康有序的发展。
由於集团所开发的楼盘普遍为面向自用型客户的楼盘，宏观调控措施对非自用性住房需求的某些抑制效应对集团楼盘的销情未带来实质影响；另一方面，集团拥有大量商业物业，这些商业物业基本不受宏观调控政策（包括最新的土地增值税清算政策）的影响。
从长期来看，宏观调控对中国房地产行业和对集团总体影响是正面的。首先，中国国民经济的持续快速发展，居民可支配收入和消费能力的提高以及不断加快的城市化进程将带动城市中产阶层的增长，并为房地产市场提供日益扩大、具实际支付能力的刚性住宅需求。
其次，中国政府将推行的两税合并所产生的利好将能部分抵消土地增值税等政策对盈利和现金流带来的影响。再者，宏观调控将能提高行业的风险意识和风险防范能力，有助於规范行业秩序，因而有利於行业长期可持续地健康发展。此外，宏观调控将加速行业整合，促进土地资源的优化配置，从而可能为包括集团在内的资金实力强、具品牌影响力、专业开发能力强的房地产企业提供难得的发展机会。
发展战略和前景
集团在过去一年里进一步深化和完善了发展战略。集团将致力於在中国内地提供高品质的楼宇产品和服务，通过实施差异化的产品设计和综合服务，来持续提升地产价值链的生产力，塑造华润置地企业品牌和项目品牌，满足中等收入以上消费者日益提升的住宅需求和品牌零售商对营业场所以及高端企业对写字楼的租赁需求，使公司在未来几年里发展成为中国地产行业具竞争力和领导地位的综合型地产公司，在公司规模和净资产回报率方面达到行业领先水平。
根据集团总体发展战略目标，集团将继续向一线城市和相对发达城市以及中型项目倾斜资源，并保持住宅和出租物业的合适比例，力求保持较快的土地增持节奏，并相应形成与战略匹配的全国性地域布局。在住宅产品方面，集团将重点发展以翡翠城为代表的花园洋房为主导的近郊产品系列、以凤凰城和上海滩花园为代表的高层精装修房为主导的市区产品系列以及高端产品，同时探讨「住宅+大型商场」的住宅产品组合，谋求以大型住宅拉动商业地产的开发，把公司的住宅开发能力及购物商场开发能力在项目上结合，从而发挥两者的优势互补。在投资物业方面，集团将会重点开发并在全国各地复制以大型购物中心为核心的都市综合体产品系列。在增长方式上，集团将遵循自主经营、有机增长(organicgrowth)为主，合资经营、收购兼并为辅的发展路径。
在二零零六年取良好业绩的基础上，展望未来，董事会充满信心。集团各项业务已进入收成期。在出租物业租金水平持续提升、住宅竣工结算面积大幅增长以及利润率水平不断提高等因素的带动下，集团未来两年将继续保持快速的利润增长。根据目前估计，集团二零零七年的竣工结算面积将可达到62万平方米，而二零零八年则会大幅增加至约180万平方米。