黄金演绎疯狂牛市 屡次站上历史之巅

货币体系混乱、通货膨胀显现。黄金作为避险和抗通胀的金融产品，受到双重追捧。每盎司1800美元轻松突破，更有人预言，金价会涨到4000美元、甚至10000美元。不是金价疯了、投资者疯了，而是整个世界疯了。正所谓盛世赏玉、乱世藏金。

而就在日前，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率在维持在零至0.25%的历史最低水平，且至少维持到2013年中期，表明美国央行对经济复苏势头并不乐观，也标志着美国宽松货币政策将再延续。黄金牛市还能走多远，人们只能展开联想的翅膀去畅想。 [详细]

疯狂的不仅仅是黄金市场 更是背后的投资者

“8月7日，一位消费者从我们商场一次性购买了7公斤投资金条”，太阳金店有关负责人焦光义告诉记者，当时这名消费者确定是要买5公斤金条，但后来查询银行卡发现，卡内还有100多万元的余额，于是干脆将店里所有大克重金条全部购买一空，总共7公斤金条，当时上海金交所实时金价为345.7元/克，因其购买的是现货，因此每克还需支付8元手续费用，仅手续费5.6万元，合计共计247.59万元。 而在中国西部城市成都，一天内金饰品价格最高每克上调了17元，最高价达到了444元，涨幅和价格均创历史新高。此外，投资性金条市场也异常火热，多家金店投资性金条均卖断货。 [详细]

疯狂的还有各国的央行

韩国央行3日称，在6月和7月间购买了25吨黄金，使得黄金储备达到39吨，是该国央行过去13年来首次增持黄金。今年以来，墨西哥和泰国央行亦大量购进黄金，购买量分别达到99.2吨和9.3吨。而近一年半当中购买黄金最多的是俄罗斯，总共买入181.5吨。 “各国央行增持黄金主要是受到欧美债务危机的影响，对美元和欧元这两大主要货币的信心都下降，因此买入黄金避险。”北京航空航天大学经济管理学院金融系主任韩立岩说。 [详细]

避险需求使黄金市场上演纸币危机下的盛宴

黄金牛市启动源于美国次贷危机爆发，这场次贷危机导致全球厌恶风险情绪急剧升温，而投资者纷纷大规模购买黄金以减少资产损失，黄金从700美元附近上涨至历史性高位1020美元附近。

随之而来的是美联储高达1.725万亿美元的量化宽松政策，各国央行纷纷效仿开启量化宽松政策，黄金从700美元附近一路上涨至1250美元附近。2009年末欧洲债务危机爆发，黄金一路走高至历史性高位1420美元附近。此时美国推出二次量化宽松政策，随之而来的利比亚战争爆发，在货币政策和避险情绪双重因素推动下黄金再次上涨至历史性高位1580美元附近。

1580美元本应该是无法逾越的价位，但是在希腊第二轮救助和美国面临着提高债务上限的风险因素刺激下黄金被推高至历史性高位1620美元附近。而标普下调美国主权债券评级，一举把金价推到1700美元的历史高位。 [详细]

美欧主权债务危机加剧 全球经济持续低迷

高盛日前上调了对于黄金的价格，预期未来12个月金价可上涨至每盎司1860美元。 高盛给出了四个理由：十年期美国通胀保值证券收益率处于历史低点；美国经济增长前景下降，意味着美国利率将在更长时间保持在更低水平；经通胀调整后的黄金价格依然低于1980年的高点。美国和欧洲的主权债务危机加剧。 [详细]

各国央行的战略储备 经济动荡时的心理安慰

黄金并非最有用的资源，与石油、铜等单纯的大宗商品不同，黄金在工业上利用价值不高。据中国黄金公司的数据，全球黄金供需基本平衡，80%的黄金被用作饰物，在20%的工业生产用途中，有80%被用作假牙生产，这说明4%的黄金真正用于工业生产，由于黄金价格居高不下，企业正在努力研发，争取用合金取代黄金。由于较低的利用价值，以致有人认为黄金是“原始的废物”。

“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，与一般的商品不同，这“原始的废物”又具有金融属性。这样一种似乎工业用处不大的金属，因为历史原因，成为经济动荡时代最佳的心理安慰剂，也是各国央行调控头寸最重要的工具。但是作为央行战略储备的黄金就像只能作为一种战略威慑的核武器，以备出现大的动荡时期才会使用。 [详细]

金本位崩溃以后 黄金更多的成为一种投资品

因为黄金、白银的供应无法跟上经济增长的步伐，最终很难逃脱通货紧缩的命运。这是世界经济在80多年前发生大萧条的一个主要原因，也是后来许多国家放弃金本位的理由，同时也是20世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃的根源。国际货币体系确实需要改革，但世界经济回归金、银本位的可能性几乎为零。因此，自布雷顿森林体系崩溃以后，黄金的货币属性虽然不能一概否认，但它更多的是作为商品用来交易，成为一种投资品种，而所有的投资品种都有其内在的风险。价格上涨了，自然会吸引投资者，而投资者多了，就有可能形成泡沫，泡沫一旦形成，终归要破灭。这样的情形我们已经看到了很多，包括国内的股市和美国的楼市。 [详细]

从长远角度看黄金不一定能保值 且相对于债券和股票反而有贬值风险

根据美国沃顿商学院教授杰里米·西格尔的研究成果，1802年至2006年的205年间，黄金的名义总收益率仅高于现金，和国债、债券、股票不可同日而语。中国的情况同样如此，1990年至2009年，黄金、国债、股票除去通胀影响的总收益率变化，这里的黄金收益率之所以高于国债，主要原因一是1992年至1996年，中国连续5年出现高通胀，年均居民消费价格指数增长高达14.04%，而国债利率并未明显上升；二是2008年至2009年，由于国际金融危机和美元贬值，黄金短期内大幅上涨。若忽略这两项异常因素，黄金的实际收益率并不比国债高。 [详细]

全球经济不总是在低谷徘徊 黄金投资面临波动风险

从历史经验来看，黄金价格波动极大，1979年7月危机爆发后，半年后黄金价格从277美元/盎司涨到历史最高价850美元/盎司；之后又过了半年在经历了一次下调后，再升至次高点713美元/盎司；此后就一路下跌，至危机爆发3年后1982年6月经济开始复苏后，黄金跌至危机发生时的价格附近289美元/盎司。1987年的金融危机发生后，黄金当天即上涨到500 美元/盎司以上，创下当时近五年新高。黄金的这个价格直到八年后才再次出现。之后随着股市的重新恢复上涨趋势，黄金又进入下跌通道。 [详细]

黄金的价值应该活在现实世界 而非历史的回忆中

现实中的稀缺性从投资的角度看，稀缺性是决定未来升值潜力的重要指标。现在每天都有新增的黄金流入市场，不断稀释黄金的价值。况且，真要论稀缺性，黄金远不及古董和艺术品。 国际政局稳定削弱黄金保值功能，第二次世界大战后，世界局势总体保持稳定，经济全球化带来的利益凸显。当国家主权信用保持稳定时，黄金的保值功能自然会受到削弱。 可见，倘若完全站在投资角度来看，黄金并非“优等生”。虽然鉴于黄金在历史上的崇高地位，早已被人们视为财富的象征，这种崇拜式的情结，短期内很难消失。但作为理性投资者，还是应该活在现实世界，而非历史的回忆中。 [详细]

看多派：黄金达到2000美元不是一个神话

上海中期期货经纪有限公司期货分析师关向锋表示：“我们预计未来的黄金还会继续上涨，市场上认为黄金达到2000美元不是一个神话，不久的将来我们都能看到这个价格。” 有类似豪言的，还有金融大鳄们。从高盛集团此前将3个月、6个月、12个月黄金价格预期分别上调至1645美元、1730美元、1860美元/盎司起；摩根大通随之将年底前金价预期从之前的每盎司1800美元上调至每盎司2500美元，上调了39%；汇丰银行预计在今年剩余的时间内黄金价格有望触及1850美元/盎司；美银美林将1年后黄金价格预测上调至每盎司2000美元；这一切都是发生在8月8日-10日短短三天期间。 [详细]

看空派：部分机构投资者正对黄金逢高套现

在金价本周天天创新高同时，作为黄金重要买涨力量的黄金ETF黄金持有量，却已显出疲态。 在8月8日全球最大的黄金上市交易基金（ETF）——SPDR Gold Trust单日黄金持仓净流入数量23.62吨，则创2010年5月以来单日最大净流入量后的第二天，其黄金持仓量迅速减少13.02吨，至1296.90吨的水平，创1月25日以来最大单日净流出数量，似乎预示部分机构投资者正对黄金逢高套现。 [详细]

风险提示：金交所提示风险 高位炒金需冷静

上海金交所要求各会员单位做好风险应急预案，根据投资者持仓情况及风险大小适当调整保证金收取比例，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。 北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩指出，目前黄金市场已经到达了新的历史高点，又面临非常复杂的国际经济形势，可以说黄金市场是机会与风险并存，对投资者而言，高位“炒金”，冷静很重要。 首先要摒弃盲目追高的心态，因为金价已经进入了大幅波动的阶段，每天上下几十美元很正常，盲目追高很可能被快速“套牢”。 其次，更重要的是要戒除贪念，不要因为金价涨得很快，就想通过“炒金”一夜暴富。 [详细]