证券时报记者周悦

全球液晶面板价格的回升正刺激着相关上市公司的扩产欲望。今日，*ST东方（000725）发布对外投资公告称，计划参股设立成都京东方光电科技有限公司，生产14.1寸以下TFT-LCD显示屏和模组。这意味着京东方不仅要收回液晶项目，还火速拿出了增资扩产计划。

上半年，显示器件行业上市公司纷纷通过停产或重组的方式减少亏损，有关专家甚至预计下半年产业转型及资产整合仍是该行业的投资主题。但全球液晶面板的价格回升使行业再度散发魅力，*ST东方之外，数家相关上市公司均再度扩产。

*ST东方的回心转意

由于全球液晶面板价格回升，曾令*ST东方巨亏两年的液晶板项目转眼从亏损源变成了盈利点。*ST东方对该部分资产的态度也戏剧性的由剥离转向保留，并拟加大投资液晶板。

华泰证券分析师孙华表示，由于去年各大面板厂商削减投资，液晶面板2007年新增产能较2006年大幅下降，在面板需求持续上升的背景下，二季度开始大尺寸产品供应紧张，而三季度面板价格继续上扬。其中，大尺寸面板价格回暖，上市公司中最大的受益者是*ST东方。

年初由于担心再度亏损而被深交所退市，*ST东方曾忍痛宣布将液晶项目从上市公司中剥离。拟通过剥离液晶面板线的方式来获得2007年扭亏。而今形势见好，自5月份开始面板价格开始上涨，受惠于液晶面板市场价格回升等因素，公司的5代面板线开始盈利。*ST东方预计2007年第三季度的业绩将继续大幅改善并盈利，这一预期使京东方“回心转意”，又不想剥离五代线了。9月26日，*ST东方召开股东大会，收回原来的剥离方案。

*ST东方总裁陈炎顺日前向媒体介绍，以*ST东方的主要产品17英寸液晶屏为例，今年初价格为98至100美元，8月底已经上涨至约130美元，*ST东方从今年5月开始已经扭亏为盈。“目前来看，液晶项目全年盈利的目标可以实现。”在这种情况下，*ST东方停止剥离液晶项目在意料之中。

据悉，*ST东方液晶项目的最大产能已达到每月8.5万片，产能基本满载。为扩大产能，*ST东方已拟订了增发方案，打算向基金公司、证券公司、信托投资公司等非公开发行3亿至8.5亿新股，最多可募集资金46.5亿元。筹资用于：一是在成都上马4.5代液晶线；二是偿还3亿美元的贷款；三是添置产业配套设备。

小尺寸面板需求更旺

数据显示，7-9月显示器面板、TV 面板以及中小尺寸面板价格都有所上涨。孙华指出，今年由于数码相框等新下游产品的出现，手机相机的显示屏加大，中小尺寸的需求更加旺盛。

目前生产小尺寸液晶板的上市公司主要有莱宝高科（002106）和深天马（000050）。其中，深天马是国内中小尺寸液晶显示器的主要厂商之一，目前公司逐步把产品定位在中高端产品上，公司拥有STN/CSTN面板的生产能，TFT方面目前还只拥有模组产能。公司控股子公司上海天马正在进行4.5代TFT-LCD面板线的投资，预计会在2008年投产，将使公司成为国内最有竞争力的小尺寸液晶显示器厂商。

孙华表示，LCD面板厂不断扩充产能的最直接诱因无疑就是LCD价格从今年开始不断攀升。从历史经验看，去年的低迷正是因为2005年液晶屏产能的过度投入，导致去年液晶屏供过于求，因此2006年厂商新增产能的意愿不高，又促进了今年新增需求得不到满足的现象，而今年新项目是否会导致一年后历史的重演，关键仍在供需关系。

不过，小尺寸的供求关系总体比较乐观。目前国内新增项目多数属于大尺寸生产线，虽然大尺寸的5代生产线可以切割成小尺寸，不过仍存在一定障碍，尺寸转化不是每家厂商都能做。并且，只有小尺寸价格上涨到一定的高度的时候，利润诉求才会体现。

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