全球配置资产以平稳收益

他认为，中国投资公司应致力于在全球范围内构建的资产组合，包括股票、债券、商品期货、其他的特殊资产，包括PE、房地产、对冲基金等都可以考虑在资产组合中。

“因为它的目的是为了获得风险调整后的收益，所以，公共市场和非公共市场都可以在投资对象范围之中。”他说，这个公司既不是简单的股票基金，也不是债券基金、或对冲基金，而应当是一个综合性的投资公司，不仅仅只投资香港、新加坡、新生市场或欧美市场，而应当实现在全球范围内构建多元化的资产组合，“这样才能够最有效的规避风险，获得最可能平稳而满意的回报”。

他强调，因为各种投资品种的回报周期不同，因此，战略性的资产分配对中国投资公司的发展很重要，“从资产配置来说应该是非常多元化的”。

而对于主权财富管理，他认为，主权财富与私人财富相比也有一些优越性，即主权财富投资的资产可以考虑的时间更长，可以包括一些流动性低的资产，“政府的投资资金一般来说不必受太强的短期流动性约束，这和大学的一些基金很像，比如哈佛的基金甚至可以去投资新西兰的森林资源”。

应制定切实可行的回报率

对于中国投资公司的回报率，他认为，这个回报应该较稳定，开始应设定一个符合实际、切实可行的目标，不应该过于雄心勃勃，特别是不能在人员、风险管理还不到位的时候定太高的目标，“目标太高容易出问题，切实可行的回报率低起步才有上升空间”。

对于整个投资团队的规模，他说，团队规模取决于资产的规模及管理的模式，如果全都是内部管理，包括后台、IT、风险管理、法律加起来大约需要1000多人左右，专业投资人才需要100-200人。

他介绍，目前，国际上很多投资机构都不是百分之百的内部管理，而是非常看重外部管理，利用最好的外部投资管理人来管理，例如哈佛大学就采取这种模式；新加坡淡马锡、迪拜还采取了通过吸引一些专业人才来本地安家落户，从而支持本国的金融发展。

他还强调，现在不能先忙于具体的投资，而应该着力于制度建设，“对黑石的投资是个特例，可以视为对中国投资公司亮相之作。现在该机构最迫切需要的是内部机制的建立、投资政策的建立、团队的建立、IT系统的建立，这些是最重要的。其中团队最为核心，但非常不容易。这个世界充满了投资机会，不能操之过急。只要打牢了基础，相信中国投资公司一定能成为国际上最专业最优秀的投资机构之一”。

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