中国股市目前有两大异象值得关注。在中国证券市场功能定位已经出现历史性转折的关口，从三个维度来观察中国股市的变化，或许可以清晰地看出诱发这些异象的原因。因为，正是由于三大历史因素对中国股市正在发挥着超越常理的作用。

去年以来，围绕中国股市的喧嚣与骚动，有两大景象特别值得琢磨：一是股指几乎以稳定的斜率直线上升，大蓝筹入市不但没有引起恐慌，反而招致万亿元资金的追捧，而投资者开户数则呈急剧上升态势；二是不少经济界名流与重量级人士对股市的放言屡屡改口，而那些技术派分析师们甚至到了无法数浪、难以作答的地步，更不用说吃过苦头的老股民们那种踏空的惶恐与痛楚了。也就是说，对于目前的中国股市，人们在认识上出现了莫名的困顿。这是为什么？

是传统的经济理论出了问题？还是人们的眼光出了问题？在经济总量巨大、经济结构发生聚变的中国经济面前，在市场参与主体日趋复杂多元的今天，在中国证券市场功能定位已经出现历史性转折的关口，也许，人们以往的经验与教科书中的理论确实不够用了。怎么办呢？这个时候，如果我们引入历史坐标，从三个维度来观察中国股市的变化，或许可以清晰地看出诱发这些异象的原因。因为，正是由于这三大历史因素对中国股市正在发挥着超越常理的作用。

第一维度：中国经济的三重聚变正在对股市的估值体系发生全面影响。按照作用力的相关性，这三重聚变对当前股市的影响依次表现为：

一，中国的国有资产正在以证券化方式，参与资源在全社会的优化配置。大型乃至特大型国企的上市，预示着国有资产大规模证券化的开始；二，以国有商业银行为代表的国有金融资产的入市，意味着中国经济开始由产业经济时代向资本经济时代转变。资本的力量将对中国经济未来走向产生难以估量的作用；三，国有资产在由管制型经济向成熟市场经济转变的过程中，其丰富的隐含价值正在得到前所未有的释放。其中包括公权力的沉淀以及话语权、优先权在内的无形资产，以及管制经济下长期积累的、被低估的各类动产与不动产，将会被市场的手抹去其历史尘埃，焕发出独特的价值光彩来。

这种人类历史上少有的经济转轨、社会转型在证券市场上的奇妙体现，将会面临怎样一种空前绝后的价值重估呢？又有哪个国家或地区的经验与过往的教科书能够解说其一二呢？可想而知。