经济学家耸耸肩第8期：人民币的升值之惑_财经频道

精彩观点

胡释之：中国外汇储备现在全球第一，快超过四万亿美元了，过去大家说外汇储备越多越好。你怎么看？

卢锋：现在三万亿肯定是多了。至少可以从两个角度去理解。一、外汇储备增长意味着货币发行扩张的过程。收进1块外汇储备，等于被动扩张了7块多钱人民币。外储持续大规模的扩张被动地导致货币过度扩张。二、央行把三万多亿外汇储备被动地配置到外国的证券资产。你等于把钱借出去，不拿回来等于捐献做慈善，拿回来，这些资产的收益零收益就不错了。
胡释之：外汇储备投资回报率低。把外储分给国民，让国民自己来去投资。您怎么看？

卢锋：用什么钱买的外汇储备？最后买的都是银行，银行家又没钱，银行就是用我们储户的钱买的。它不需要跟老百姓商量就把老百姓的钱拿来买了。外汇储备是央行的资产，但是实际上对应的是负债。负债方最终是国民的储蓄。把外储分了，你负债怎么办？等于说我给你一笔钱，你又欠我一笔钱。所以可能也没法分，因为你要分资产就有一个负债跟着。
胡释之：公众还有一个根深蒂固的观念，觉得人民币升值不好。您觉得人民币升值是个好事还是个坏事？

卢锋：从老百姓的角度，升值了以后能买到更多外国的东西，等于购买力增加了。我不觉得是老百姓真的普遍地反对汇率升值。买外国的东西便宜，连中国大妈都可以出去了，没有理由完全反对。舆论有的时候反而接受汇率升值是不好的观点，更多的是一些专家，包括媒体评论人这些人讲的一些我觉得并不正确的道理。很多人都这么说，大家就觉得是这个道理。
胡释之：是日本人、美国人先提人民币升值的。

卢锋：美国人日本人一提，我们按照他做，到最后一定是错的，形成一个你越让我升值我就越不升值。又解释日本“失去的十年”是因为美国人让日本人升值、下了一个套，然后日本人一蹶不振。很多很有名的学者、专家在媒体上讲这种故事。老百姓就觉得，谁讲汇率升值谁就不好，就跟美国人站到一起，甚至有一些极端的，就是汉奸。学术界、一些评论人士、专家对这个问题的认识有一些误区。

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