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外资集体唱空A股 阴谋还是阳谋?
2007年05月26日 12:35证券时报投票数: 顶一下  【

在上证综指徘徊于4000点上下之时,外资投行几乎是一派集体唱空的态势,与国内众多投资者坚定看好后市的观点存有较大分歧。A股市场的中小股民和一些国内专家更是愤怒指责QFII背后的外资投行们唱衰A股是场阴谋,目的是延续以往QFII独得大利的局面。

那么,外资投行唱衰A股市场真是一场阴谋,还是出于公心?他们认定的市场存在泡沫的观点是否成立?在市场依然坚挺的背景下,外资是否还长期看好A股市场呢?

“阴谋论”事出有因

4月底,外资机构纷纷指出,A股估值过高,呼吁政府部门利用政策给股市降温。外资投行几乎集体唱空的态势让国内专家和投资者坐不住了,他们普遍反感外资唱衰A股市场。他们认为,外资机构在4000点大举唱空是一种用语言打压市场,为后市“抄底”做准备。

经济学家韩志国旗帜鲜明地指出,国际投行的收益从来都与每个人的利益直接相关,在3000点左右就大肆看空并大举做空进而全面踏空中国股市后,外资唱空言论愈演愈烈,国际投行不能用自己的饭碗换中国政策市。

部分专家认为,事实上,外资投行机构在语言上看空,行为上做多的方式在中国市场早有先例。几年前,摩根士丹利等国际投行就纷纷撰文表示,中国房价太高。而就在他们集体唱空中国房地产市场的同时,他们却在不断大手笔进军中国的房地产市场。另外一个“唱空做多”的典型案例出现在国内商业银行开始转制上市前后。在国内商业银行开始转制时,外资投行通过严密的逻辑论证与周到的国际比较,大肆唱空中国的银行业。而在这些商业银行剥离了不良资产并得到政府注资后,外资投行才最后以策略投资者的身份进入。在此之后,国际投行的研究机构又对这些商业银行转而全面唱多,进而在银行上市后赚得盆满钵满。

当外资在言论上看空A股市场时,包括QFII在内的一批国际投资者似乎开始撤出中国市场。据新兴市场投资基金研究公司(EPFR)通过对全球范围内近万只投资基金的跟踪调查,5月的第二周,国际投资者共计从EPFR中国股票基金中累计撤出了5.74亿美元资金。wind资讯的统计数据显示,多家QFII基金4月初以来均出现大比例赎回迹象。

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作者: 郑晓波   编辑: 廖书敏
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