大盘月线已连续三连阳，其中8月份涨5.25%，9月份涨3.64%，创业板当月暴涨15.42%，自贸区、手机游戏、民营银行概念股成为本月市场炒作热点。个股方面，更是牛股迭起 ，其中，从8月1日至今，有近三十只股票翻倍，其中江苏宏宝涨345.77%，外高桥涨315.33%，华贸物流涨315.33%，天舟文化涨186.9%。

    然而，券商研究报告荐股战况如何呢？

    从统计结果看出，9月共有1151位分析师的5195份评级为"买入"或"强烈推荐"的研究报告到期，按照其评价标准，共有85.3%的券商荐股成功率低于50%，荐股稳定性较上月 大幅降低，研究能力排行榜前十名的券商，也有半数荐股成功率未超过50%，而8月，券商研究能力排行榜后十名也有半数券商荐股成功率超过50%。

    "成功率比不上掷骰子和大猩猩扔飞镖"，近些年，券商"研报门"事件频发，券商研发部门声誉一落千丈，不时处于社会舆论风暴的中心。 拥有众多分析师的券商的研究水平也不一定占优势，大券商研究员水平参差不齐拉低了推荐成功率。中信建投研究所8月共有27位分析师发表140份研报，成功率仅为36 .43%，在行业居倒数第八。

    另外，湘财证券9月份发表的16份研报仅有5份推荐成功，成功率仅为31.25%，在券商行业垫底。湘财证券研究所8月只有不到10位分析师发表研报。

    券商投研能力不稳定性充分显现，一时之间投资者谈"研"色变，同时，市场又不断传出分析师被潜规则等消息，券商研发部门声誉跌至历史低点。

    湘财证券分析师仇华荐股后的公司股价不涨反跌成选股反向指标，从8月1日到9月26日，推荐了8只股票，如果按20日短线评测标准，只有2只达到其预测价位，其中，恒泰艾普、聚光科技等三只个股出现了不同程度的下跌。

    仇华推荐股票横跨5个差别极大的行业，如械行业的汉钟精机、通信及通信设备行业的网宿科技、能源行业的恒泰艾普 等，这些公司股价获推荐后20日内涨幅都没有超过10%，其中，8月29日推荐恒泰艾普后，8日内股票累计跌幅接近20%。

    仇华推荐股票多属于前期已经出现暴涨的股票，比如恒泰艾普、网宿科技等股票在推荐前一月已上涨约20%。其8月22日推荐网宿科技后，股价最高上涨6 .55%，20日内累计最低下 跌超10%。

    仇华在3月29日推荐了中联重科，起评价为7.99元，目标价价为11.07元，目标涨幅94.55%，接下来，中联重科一路下挫，最低跌到了7月10日附近的4.75元，最高跌去3.24元，跌幅 高达41%。

    该份研究报给出了如下的估值和投资建议：

    仇华认为，中联重科是我国重要工程机械公司，其在混凝土机械、汽车起重机等主要产品方面都有较强市场竞争力。我们预期公司2012年、2013年、2014年EPS分别为：1.22元、1.44元、1.65元，对应PE分别为7.53X、6.37X、5.58X，处于行业内较低水平，但因工程机械行业基本面依然整体较弱，我们维持公司 "增持"评级，给予13年8倍PE,目标价格11.52元。

    成千上万的个人投资者，在券商的诸多乱象影响下，被股市套牢、割肉、赔钱，付出了惨痛的代价。

    近几年，从中国宝安"石墨门"到重庆啤酒"疫苗事件"，从"天价榨菜"再到"188元卫星价"……一个接一个"研报门"事件，不仅令一些投资者蒙受了巨大的损失，也让股民对券商研报的信任降至冰点。在这些事件背后，是"考核惹的祸"？还是"合规制度的漏洞"？甚或是"利益链在作怪"？

    一篇"游记式"的研报

    "作为散客，我认为到达杭州乐园的公交车太少，不是很方便。""整个剧看下来……由于本人的预期不是很高，所以总体评价还行！"2012年2月20日，中信建投餐饮旅游行业分析师沈周翔发布了一份名为《宋城股份调研纪要》的研究报告，引来众多投资者口诛笔伐。有投资者称，与其说这是一份研报，不如说是一篇漫不经心的游记。

    一个"股吧"研究员

    宏源证券分析师邓海清、沈荣2012年8月25日签发了一份题为《他年我若为"青帝"，报与"桃花"一处开》的研究报告。该研报对东方雨虹2012年中报业绩进行点评，并首次给予"买入"评级。而其推荐买入的理由颇为引人关注："携手塞拉尼斯进军煤制乙醇，未来盈利可期"。

    值得注意的是，该合作信息最早出现在东方雨虹股吧中，由一个"手机用户"发布，核心内容与宏源证券研报的相关表述基本一致。

    石墨烯研报门事件

    2010年9月，湘财证券的一则研报拉开了宝安石墨烯事件的序幕，2011年1月20日平安证券的研报将石墨烯概念彻底引爆，公司的股价也从13.30元在一个月内飙升至25.45元，几乎翻倍。在这一个月内，券商研报大肆宣扬，中国宝安"欲拒还迎"，表象上的一切引人深思。

    总之，"研报门"事件频发，使得曾经备受机构、投资者"宠爱"的券商研究报告，沦落为"过街鼠"？券商研发部门又该怎么挽回投资者的信任和被边缘化的命运？