七年前青岛金王以"亚洲最大蜡烛商"之名登陆A股，一时备受瞩目。青岛金王官网公布信息显示，公司是美国沃尔玛 、瑞典宜家家居及法国家乐福等26家世界500强企业在日用消费蜡烛类产品最主要的供应商，并连续多年被美国沃尔玛集团评为"全球最佳供应商"。

    青岛金王公开披露信息显示，公司主营业务为从事新材料工艺蜡烛制品和其他相关工艺制品的设计、生产和销售业务，油品贸易业务并没有列入主营业务当中。但近几年，青岛金王新辟油品贸易业务 ，经营占比持续飙升，今年上半年甚至超过传统的制造主业。

    供应商及下游客户在同一地点办公 上证报记者在蚌埠、青岛、上海、临邑、大连等地深入后，却发现一个惊人事实——青岛金王的核心上游供应商及下游客户存在隐秘关联，或在同一地点办公、或隶属同一控制人，更有同一家公司分别以中文名和英文名出现在供应商和客户名单中。

    两家供应商联系人为同一人 "宏河石化与利胜化工的网络求购信息也佐证了张力的说法。两公司在网上发布的对外销售广告中，其联系人均为刘映奇，且电话、手机信息完全一致。此外，利胜化工在江浙地区的销售人员也向记者确认，利胜化工和宏河石化实质上就是一家公司。

    三大"盟友" 公司马甲不停换 "若青岛金王与"蚌埠系"、"国融系"、"临邑系"进行的是正常的购销贸易，其为何要不断更换马甲公司？对青岛金王而言，鉴于其与上述客户的交易额巨大，出于谨慎性原则，公司理应对青岛百瑞来、普罗特斯、丽汇诚石化等马甲的真实背景"心知肚明"。

    溢价百倍 9月26日，青岛金王发布公告称，拟投资不超过1.5亿元，通过受让杭州悠可化妆品有限公司（以下简称"悠可"）现有股权及对悠可增资的方式持有悠可不超过40%的股权。而据此次披露的报告，截至今年6月30日，悠可的预估值为4.1亿元。这也意味着，在此次交易中，青岛金王的收购溢价逾12000%。

    资金链再承压 在现金流紧张的背景下，青岛金王控股股东几乎质押了其全部的股权，用于向银行贷款补充流动资金。从与悠可签署的意向协议中可见，青岛金王须向悠可支付4100万的保证金。这对于现金流本已羸弱的青岛金王来说，无疑是不小的压力。

    不得不提的是，目前记者的调查范围，仅仅针对青岛金王近两年披露的前五大供应商及前五大客户，如果监管部门对公司所有客户、供应商进行逐一核查，结果又将怎样？ 据悉，该公司停牌后即开始进行全面内部核查。由于涉及公司众多，在未完成核查工作之前，公司股票仍将停牌。