自国家外汇局8月20日宣布开展境内个人直接投资境外证券市场试点后，内地投资者便踊跃咨询。面对试点投资目的地港股市场，众人更是急切盼望“港股直通车”立即启程。

8月29日，中行新闻发言人王兆文表示，中行对内地个人直投港股的准备工作已经就绪，“直投港股第一单随时有可能产生”。万事俱备，只欠东风———一旦银监会开业批文下发，开户受理等业务将随即启动。内地投资者有望最快在下周正式参与港股交易，真正实现直接投资海外资本市场。业界人士表示，此举表明中国内地投资者又多了一条新的投资渠道，也意味着中国资本项目开放又迈出了坚实一步

“港股直通车”蓄势以待

所谓“个人境外直接投资”，就是不需要通过任何中介机构，直接购买中国香港、美国纽约和英国伦敦等地的股票等投资产品。此前，境内个人欲投资境外证券市场，只能借助商业银行代客境外理财业务投资境外产品，且单一客户投资金额的起点是30万元人民币或等值外币。因而“个人境外直接投资”的开闸，意味着个人投资港股的“阳光化”。

8月20日，国家外汇管理局宣布放行境内个人直接投资境外证券市场。首先就是对港股市场开放，并指出投资规模不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的年度不超过5万美元的购汇总额的限制。根据开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案，中行将在天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资业务的试点。中行董事长肖钢上周表示，中行已将境内直投业务冠名为“港股直通车”业务，将首先于天津受理客户申请，之后陆续推广到全国40个重点城市，这些城市的分支机构也将可以受理客户申请。

记者于昨日走访中行上海分行发现，前往咨询并进行预约登记的投资者较多，在不到十分钟的时间里，陆续有两三位市民进行咨询。记者致电中行天津分行滨海支行理财中心，一位客户经理告诉记者，现在只能办理预约手续，客户可留下姓名和电话。等到有关批文下发之后，理财中心将免费给投资者办理“港股直通车”开户手续。至于港股交易费用，该客户经理表示，将完全按照在港交易的标准缴纳。对于境外直投业务开户金额的起点设置，他表示：“之前说是10万元，但到现在为止，上面也没有一个正式的通知。一切都要等上面的通知，现在还不好说。”不过业内人士预计，该业务应该会有投资门槛。中行的理财中心一般只面对贵宾客户，“港股直通车”是否只对贵宾客户开放，目前没有明确的说法。

由于中国银监会关于此项业务的开业批文在8月29日仍然未发出，原计划定于当日正式开通的中国银行“港股直通车”不得不往后推迟。有消息指出，基于三点理由，银监会对外汇局的个人投资港股业务政策有保留。一是开放境内个人直接投资港股，等于冲击了银行业QDII产品的未来；二是在央行不断加息、上调存款准备金率收紧流动性情形下，银行的资金已现紧张，经营压力增加，开放境内个人直接投资港股将增加银行的风险；三是对外汇局将开放试点铺开至40个城市有不同看法。鉴于此，“港股直通车”的正式开通时间肯定往后推迟，具体开通时间还不能确定，最快可能也要等到9月1日左右。一旦细节问题得到解决，境内个人资金很快就可正式开始投资港股。

资本开放的重大举措

在国家外汇管理局放行境内个人直接投资境外证券市场，试点期间投资范围首选港股市场之后，国内外众多业界人士都给予了高度评价。

美国《福布斯》杂志评论文章称，允许境内个人投资香港股票是中国资本开放的重大举措之一，这是一个历史性的进步。长久以来，中国一直都实施相对严格的资本管制政策，这一状况在QFII和QDII政策推出后有所变化。这一次启动境内个人投资香港股票试点打开了一扇窗口，意味着中国资本市场的大门正在缓慢开启。与此同时，港交所也立即发表声明表示欢迎，8月20日恒指急升1200多点。

对于为什么会放行个人直接投资境外证券市场，国家外汇局也明确表示，近年来，随着我国国民经济持续快速平稳发展，境内个人收入水平显着提高，境内个人多样化投资需求日益增长，我国充裕的外汇资金也为境内个人开展对外证券投资提供了条件。开展境内个人直接投资境外证券市场试点，将有助于促进个人境外投资有序进行，积累相关风险防范和监管的经验。放宽个人对外投资的汇兑限制，是促进境内个人充分利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益的有益尝试，也是深化外汇管理体制改革，拓宽外汇资金流出渠道，促进国际收支基本平衡的重要举措。

对此，一些业内人士认为，此次开放境内个人投资港股，是继2006年4月开放银行系QDII、2007年6月开放基金管理公司QDII后，资本市场对外开放的又一举措，将会引导更多的外汇进行合理资源配置，提高我国整体外汇资金的收益。“允许境内个人直接投资港股，是我国资本市场开放的重要一步，也是一项革命性的措施。”一位业内人士如此表示。此外，这项措施也使人民币升值压力有所减弱。此前国家虽然一直强调“藏汇于民”，但由于人民币快速升值，境内个人持有外汇的积极性不高。这一措施的推行，将使得“藏汇于民”的政策有坚实的载体。更重要的是，它打破了外汇供求严重失衡的格局，未来大家将增加对外汇的需求，从而有力地减缓人民币升值压力，打破此前一直存在的人民币汇率单边升值预期。不过，也有专家持不同意见，认为该项政策对提高个人持有外汇并不能起到太大作用，只能说明我国资本市场进一步对外开放，因此，“象征意义大于实际意义”。

不难发现，今年以来，我国资本项目开放的进程有加快的趋势。可以说，一系列外汇管理政策陆续出台，资本项目可兑换的改革进程不断加快，境内机构和个人资本流出的管制逐渐放松，同时，投资渠道和持汇自由度也大大增加。自2007年3月起，我国逐步扩大境外参与者对中国金融市场的参与，增加外资可参与交易的市场品种，并允许利用境外期货市场套期保值，同时增加QDII的数量与额度，支持内地公司以“A＋H”的方式上市；2007年5月，宣布扩大QDII投资范围至境外股票及基金；2007年8月，宣布在天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，尤其利好相对A股有大折让及还没有在A股上市的优质H股。此前已有专家指出，外汇管理的不断放松管制，标志着我国外汇管理已从过去的“宽进严出”转变为“严进宽出”，这有利于减轻我国高额外汇储备的压力，同时也有利于真正实现“藏汇于民”。这些举措的逐步推出施行，对实现资本项目可自由兑换具有重大意义。

至于加大对外投资对我国金融安全是否会造成隐患，专家表示，增加机构和个人持汇和海外投资自由度，从制度上保证了外汇投资的合法性。同时，资金跨境流动是双向的，因此，不会有大风险。但也有分析师担心，由于受到资本管制，A股没有受到全球市场震荡的冲击。但从深层次看，海外市场风险更大，一些风险防范意识不强的国内投资者将面临更大的风险，因此，投资者更要增强各方面金融知识，规避风险。