由于股市回暖，1月贷款中部分资金有可能流入股市，期待2009年的股市上涨......
M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。M2反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。M2与M1的差额，通常称作准货币。
2009年的1月，前有元旦，后有春节，有效工作日仅短短17天，人民币贷款竟增加1.62万亿元，创下了月度新增贷款的历史纪录，几乎相当于去年全年新增贷款的1/3！
天量信贷投向何处？惊人增幅能否持续？带动经济效应如何？种种悬念至今隐匿于1.62万亿元之中。而一份涵盖10家上市银行上月信贷投向、结构、增速和全年展望的券商调研报告，窥探这一天文数字背后的种种悬念。
近年来，银行信贷总量一直被严格约束。去年11月，我国开始实施适度宽松货币政策，取消了信贷规模控制，部分被压抑的贷款需求集中释放。
一季度是企业备料、项目开工的高峰，加之扩内需、保增长的4万亿元政府投资项目纷纷启动，带来了庞大的信贷需求。
对银行而言，4万亿元政府投资项目中毕竟不都是优质项目，银行必须“先下手为强”。
“现在的地方政府很聪明，他们不直接干预金融，但经常开会、通报，看你的信贷投放了多少。银行怎能没有压力？”一位银行信贷部门人士坦言。
在“早投放、早受益”的思路下，银行信贷投放往往集中在年初。“最近几年，建行一季度的信贷投放要占当年计划的50%—80%。”
不少银行修改了内部考核指标，有的甚至取消了内部存贷比限制。同时加大了反映市场竞争能力的市场占比等指标的考核权重。
瑞银集团大中华区首席经济学家汪涛认为，用来支持经济交易活动的狭义货币M1增速下滑是受到经济状况及不稳定的资本市场影响，这说明了最近新增的银行贷款没有流入股市。 [详细]
多数分析人士认为，“一季度往往是全年流动性最充裕的季节，也是过剩流动性流向股市的最好时机。” 节后股市反弹的主力资金来自机构公募基金。信贷资金直接入市可能性较小。[详细]
某股份制银行人士称企业可以获得约0.06%的利差，而银行票据融资和定期存款数量都增加，体现为资产负债表两端的数字变大，而并无新增资金流入实体经济，更谈不上信贷入市。 [详细]
一位央行官员在某国有银行讲话中表示，未截获违规资金入市证据，但对“是否有资金入市”的可能判断，却是有大于无。这并不表示没有信贷资金辗转入市，相反可能性很大。[详细]
国元证券认为，1月M1同比增速回落2.38%，沪指上涨9.34%；1月份贷款增速21.33%，而新增固定资产累计同比增速连续下滑。两组数据背离，一部分票据融资可能直接进入股市。[详细]
西南证券某分析师说“不排除会有一部分资金进入股市，因为规定企业不许把信贷资金直投股市，有些企业就先通过票据融资向银行借贷来投入经营，然后把自有资金投到股市。”[详细]
