对退市股票而言，还是有一些可以重回A股市场途径的，当然，“一退到底”的欣泰应该不包括在内。
野马财经 缪凌云
8月26日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会近日依法向公安机关移交欣泰电气违法案件，证监会专门与公安机关进行了会商，公安机关近日已专门部署侦查。欣泰电气违法案件相关责任人将依法承担刑事责任。
值得注意的是，对退市股票而言，依旧存在老三板被借壳、再次IPO及被并购等理论上可以重回A股市场的途径，当然，“一退到底”的欣泰应该不包括在内。
欣泰退向何方？
IPO造假，2013、2014年年报造假以及实际控制人违规占款等问题，让欣泰电气成为了创业板退市第一股，不久前张晓军指出，关于欣泰电气退市后进入股转系统的问题，按照深交所规定，创业板不接受公司股票再次上市申请。欣泰电气将在退市后进入股转系统挂牌。
对于这段表述，市场却给出了两种截然不同的解读，一是强调欣泰“一退到底”，二是惊呼新三板（股转系统）成为了“接盘侠”。
其实，这里指的股转系统并非新三板，而是指“两网及退市公司”（俗称“老三板”）。其中两网指从STAQ、NET法人股市场转过来的股票，退市则是指承接的退市股票，例如曾经轰动一时的长油5（原*ST长油（600087.SH））。
“老三板”成另类借壳上市“捷径”
与其它资本市场相比，老三板的交易规则更为严格，净资产为负的公司每周交易三次，每周一、三、五交易。其股票名称尾带3字，如龙涤3；净资产为正的公司每周交易五次，每天交易。其股票名称尾带5字，如长油5；不能按时披露年报的公司，每周只能在周五交易1次，其股票名称尾带1字，如华凯1。再加上由于承接的是资质不佳的退市股票，交易更加低迷，但老三板股票也曾遭遇过多次追捧，而原因只有一个——炒壳。
例如2015年，老三板海洋3（400022）、长油5（400061）等14家公司都曾实施重组，而在今年，更是发生过一件令人大跌眼镜的事情，4月5日，刚刚挂牌两个月的雅路智能发布重大事项停牌进展公告称，公司正在筹划与珠海鑫光集团股份有限公司（简称“鑫光5”）的重大事项，为加快此重大事项的进程，经慎重考虑，公司拟向股转公司申请终止公司股票挂牌。
换句话说，一家新三板公司为了借壳老三板公司，不惜中止了挂牌。
而这一现象背后的逻辑，即在于“重新上市”要比“IPO”来得容易。2014年之前，退市股重新上市对财务要求低于IPO，因此一度受到追捧，虽然为防止监管套利，2014年重新上市相关办法中将财务要求修改为与IPO相同，但由于通道不同，不用排队，效率更高，老三板公司壳依旧具有一定价值。
不过，截止目前，尚未出现从老三板成功重新上市的案例，因为现实要比理想骨干得多。
根据《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》，要想申请重新上市，不仅财务数据要重新达到IPO标准，而且最近3年的主营业务和实际控制人都未发生重大变化。
这就意味着，退市公司想凭借自己经营重新恢复到IPO水平很难，而虽然借壳后财务标准很容易达到，但也基本注定了要再等上三年，且谁都不能预测这三年会发生什么。
当然，像欣泰这种劣迹斑斑的“坏孩子”，这条路更是行不通了。
再次IPO与被并购
除了重新上市外，退市股票还可以通过再次IPO及被并购重新登陆资本市场。其中再次IPO最经典的当属川仪股份（603100.SH）。
川仪股份第一次在深交所上市是1996年8月，原名重庆川仪，交易代码为000607。但该公司上市后随即出现业绩连续亏损的现象，于1999年被“ST”特别处理。为“保壳”，重庆川仪于1999年6月进行了资产重组，大股东四联集团将壳资源出售给华立集团，而原重庆川仪的资产负债则被置换出上市公司，原重庆川仪因此而退市。
2014年8月5日，川仪股份历时15年重新回到A股，股票代码603100.SH，当年的总工程师向晓波，也最终熬成了董事长。
最后，被上市公司并购也是退市公司重新回归的途径，且相比上述两种办法，操作层面可能性更高，当然，这其中所要考虑的，就是标的真实资产状况及成交价格，以及商誉问题了。
想必现在欣泰就算倒贴钱把自己卖掉，也不会有太多上市公司想买吧。
