李慧勇：加息是最合适的调控手段

今天下午5点，中国人民银行宣布，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.06%提高到3.33%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

申银万国宏观部经理李慧勇在接受采访表示，从目前来讲，投资、信贷、通胀都需要控制，那么出台哪个政策最能调控上述三个目标呢？毫无疑问就是加息。因此这个政策出台也是最快的。

李慧勇说，存贷利息同步上调27个基点，边际效应也许有限，但是不断加息，其作用就会慢慢显现，就能抑制企业的贷款欲望，从而达到抑制的目的。

昨天到今天，沪深股市出现大幅上涨。如何解释这样的现象呢？李慧勇表示，无论债市、股市，在加息政策出台前都进行了充分的消化，因此政策出台时，影响有限。加息，意味着整个经济依然蓬勃向上，企业的利润有保证，从这个意义上将，也构成对股市的长期业绩支撑。

6月中旬，在国家统计局公布5月份宏观经济数据后，李慧勇博士随即提出预测，预测7月18日前后央行会出台加息政策。对此，和讯网曾两次做出提前报道。鉴于统计局推迟一天公布宏观经济数据，由此李慧勇的预测具有相当高的准确性。

李慧勇当时解释“精准预测”的理由时说，一般来说，央行或其他调控部门往往会根据最新的经济数据选择或决定下一阶段的政策，根据目前的统计信息发布日程，7月18日将发布2季度国民经济运行情况，根据预测我们的预测，6月份CPI偏高，这无疑将触发央行出手调控。(李明瑜)

吴晓求：加息对指数影响不大

而经济学专家吴晓求认为：对于宏观经济指标的过热，此次加息起到了降温的作用。而且GDP增速11.5%，CPI涨4.4%，使得此次加息完全有必要。但对于房地产热的抑制作用还有待观察。从双面对称的加息说明政府政府调控手段成熟度提高了。而对于后期市场，我认为加息会产生结构性影响，对指数影响不大。(李明瑜)

高辉清：下周股市可能因加息回调

中国人民银行日前决定决定，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。对于此次加息，国家信息中心宏观战略处处长高辉清博士表示，这次加息的主要背景是昨天公布的上半年经济数据，尤其是6月份的经济数据，CPI高达4.4%，这么多年来第一次突破4%，而且前段时间人大财经委员会也认为当前经济有偏快转向过热的可能。这个理由足以支撑这次加息了。而且27个点幅度不大，可以再多点。

上次加息存款加的幅度要大于贷款，而这次存贷款加的幅度是一样的。对于这一点，高辉清认为，央行加息一般都是存贷款加的幅度是一样的，如果加的不一样，利差减少，会影响到银行的利润率，对银行来说不公平。大部分情况下加息的幅度都是一样的。5月那次主要是考虑到股市太热了，增加贷款利率以缓解股市的热度，但又考虑到企业正常的信贷，所以就只加了18个点。

对股市，我觉得没什么大的影响，因为这段时间大家都在预期敏感数据出来后的可能加息，已经消化的差不多了。从最近的行情情况来看，涨幅已经不小了，下周如果回调也是正常的，而且这几天机构建仓的迹象很明显，下周可能会低开。(倪金节)

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