上涨0.5%，多数分析师认为对股市影响不大

昨日下午，中国人民银行宣布：从2007年10月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据了解，这已是央行今年内第八次上调存款准备金率，调整后的存款准备金率将达到13%。

央行表示，本次上调存款准备金率，是为了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。据了解，存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，随着近年来的流动性过剩问题日益突显，央行自2006年起已频繁使用这一货币工具，本次已是央行今年内第八次上调存款准备金率。

与存款准备金率上调相对应的，是9月CPI指数仍将在高位运行的预期。继8月份CPI(消费者物价指数)以6.5%的涨幅创近11年的新高之后，目前国内的研究机构对于9月份CPI的走势又出现了预期。不少研究机构认为，9月份CPI涨幅将依然在高位6%左右运行。研究机构指出，CPI指数仍在高位运行，紧缩性政策已经呼之欲出，加息的预期也随之强烈起来。

就在11日，央行发行了1500亿定向票据，这是央行今年第六次发行此类定向票据，而与每一次定向票据发行“如影随形”的就是加息。因此，市场普遍认为，年内第六次加息的信号越来越明显。

日前，富国基金发表的2007年4季度策略报告表明，央行为了降低通胀预期，年内已经实施了5次加息，但四季度仍将再提高存款准备金率1—2次，并将再加一次息。

银行人士介绍，其实提高存款准备金率与市民的直接关系并不是太大，因为提高存款准备金率只是紧缩信贷闸口的信号。但从宏观面来说，存款准备金率越高，银行资金的流动性就越紧，这样会间接提高市民的信贷门槛。

■分析

对股市影响有限大盘仍可能走高

昨日，央行决定再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

从今年以来的情况看，在类似消息出台后，股市更多的表现为低开高走，说明货币紧缩的手段对资本市场的冲击力有限，但在周五大幅震荡之后，股市是否还能重复历史走势呢？

多数分析师认为，这一消息对大盘的影响属于中性的。

海通证券研究所所长汪异明表示，对投资者而言，央行第8次提高存款准备金率是在宏观经济高速发展，人民币升值的大背景之下，体现了国家政策的走向。他表示，投资者不需要太关注股市大盘的指数，更需要关注的，还是投资者手中的个股走势。

短期不会直接影响股市

中信建投分析师吴春龙表示，此次调整是预期之中的。12日央行公布了9月经济运行数据。1—9月的贷款数据同比大增，信贷增速加快，联系到市场预期9月CPI增幅在6.4—6.5%，统计局近期也公布了高企的企业景气指数，显示经济偏热，央行采取紧缩货币的措施已是必然。

多种迹象表明平抑经济过热需要更有力度的调控。之前数次调控中，上调准备金率和加息往往是一起的，此次上调存款准备金率后，应该还会有加息手段。

关于此次上调存款准备金对市场的影响，吴春龙表示在基准存款利率达到5%之前，不会直接影响股票市场。

巨田证券张云昆表示，经过这几次的调整准备金率，市场效果会逐步显现出来。目前银行信贷增长较快，央行希望能控制收缩信贷增长，因此连续上调准备金率，此举将对房地产市场产生一定影响。他认为因以前市场流动性没有现在这么充裕，所以准备金率很可能会继续上调，突破前期高点。

股指可能突破6000点

银河证券分析师毛军认为，此次上调存款准备金率，对大盘的短期影响不大，周一大盘可能低开后仍会涨起来。但是，随着股指接近6000点水平，大盘的风险是越来越大了，目前一线股上涨已基本到位，像工商银行这样的权重股，上周大幅上涨之后，短期继续上涨的动力已不足，上周二线股没有表现，下周可能会有补涨，但是，二三线股补涨之后，行情也可能阶段性地告一段落，他投资者在二、三线股反弹之后，坚决减仓。

兴业证券分析师周靖苑指出，上调存款准备金率只是央行比较常规的办法，只是控制银行放贷，对股市的直接影响有限。而且上周五市场预期可能出台的是加息政策，上调存款准备金率这一手段比加息要温和，因此对股市的影响不会太大。而且从上周五的盘面来看，大盘权重股中国石化和中国神华走势似乎还意犹未尽，因此指数还有上涨空间，6000点应该是能看到的。(来源：长江商报)

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