中国式救市谜底揭晓：救港股曲线拯救A股？(2)

2008年11月02日 08:33
来源：华夏时报作者：徐立凡

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在这3个交易日中，香港恒生指数从11016点大涨到14330点，一幅止跌企稳的图景，虽然A股在跟涨跟跌中并没有获得最终的战果，但是有业内人士分析，一旦港股企稳，A股也有可能打住跌势，印证了此前有人“先救港股，稳住A股”的呼吁。

港股盘子小，有可能集中力量稳住，进而曲线拯救A股跌势，这可能就是中国式救市的第二条道路。

午间惊魂 A股定价权回到香港

随意打开这3天的分时走势图，沪深几乎每一只股票的行情，都有“午间一分钟”的表现，下午复盘就出现断层，投资者为何能这样惊人地一致行动？

“确实比较诡异，目前，机构不敢随便进仓，前几次抄底都被套，现在更加谨慎了。可能是短线资金在主导这种怪异走势。”王书旭说，“内地股市午休之后，香港市场还在交易，短线资金跟风外盘走势，不管对错，他们都会设定一个目标，只要到这个位置就会坚决平仓。A股现在太孱弱，每天成交量只有三四百亿，短线资金很容易操纵市场，但他们也不敢拉太高，否则套牢盘就会涌出来，于是形成这种震荡的诡异走势。

“最近，香港市场波幅很大，恒指从14000点下跌到10000点附近，本周又涨回到13000点之上，走出一个V字形。而A股中午停盘之后，香港还在继续交易，这就形成了午间惊魂的走势。”英大证券研究所所长李大霄也是这样分析。

香港上午交易时间截至12点30分，而内地股市上午休市是11点30分，于是，午餐时间的香港走势就成为沪深下午开盘定价的决定因素。

“10月28日下午开盘拉升的资金，就是在赌跌破1800点后政府出台救市政策，第二天发现落空就在午餐后砸盘，政府现在一门心思管楼市，没有心思来管股市。”10月29日，财经评论人士笔夫看着盘面如此分析。

中投证券资产管理部高级投资经理王益民对诡异午间惊魂的解释是，有机构在大规模申购和赎回指数型基金，导致指数和多数股票出现这样一种诡异走势。记者查阅嘉实300指数基金的走势，发现运行轨迹和大盘一样，其他基金的走势则没有这种明显错位变化，似乎部分印证了王益民的说法。

救市二人转：危机突袭香港

10月27日，恒指跌破11000点，当晚，温家宝总理在访问莫斯科期间发表讲话，表示如果香港市场有什么困难，中央政府将力挺；第二天，香港恒生指数以11155点开盘，收盘时已涨到12596点，其中建设银行大涨23%，中外运大涨21%，H股全线飙升，前期在外汇投资上遭遇重创的中信泰富也大幅上涨。

　香港某内资券商人士告诉记者，最近几天他们公司经手了很多从内地来的人民币，要求兑换成港币，估计是内地资金在抄底港股，“H股比A股便宜了那么多，当然会有人来买了。

深圳圆融投资公司董事冉兰认为，港股上涨或许跟美元有关，美元降息的一个最大好处是，美元兑其他国家货币的汇率将会走软，这有助于减轻货币市场及股票市场的紧张情绪。在过去一周，包括中国铝业及中信泰富等众多香港中资股，受到因汇率变化而招致巨亏消息的影响，股价受挫。深圳同威资产管理公司总经理李驰表示，港股最近跌幅巨大，本周应该超跌反弹，“跌多了就是利好”

香港资深财经评论员黎伟成表示，市场信心回暖，加上超跌反弹，是港股大涨的主要原因。温总理表示将鼎力支持香港渡过难关，以及各国再次降息，使得投资者信心受到很大提振。

还有分析人士表示，港股上涨的关键因素在于：中国在全球经济滑坡之际正在加大力度刺激经济增长，包括近日再次降息。摩根大通龚方雄预计，中国政府明年将至少减息3次，每次减息幅度27个基点；此外，预计中国政府将放松信贷管制并增加支出。

港股稳住，A股就会稳吗？10月28日到10月30日，恒指三个交易日上涨超过3200点，涨幅近30%，而这三天上证指数却跌了8个点。

“外围市场大跌时，A股有救市政策支撑，没有大跌，所以这次恒指和日经指数等外围市场大涨，A股也没有大涨，反应很平静；过去，A股和H股股价倒挂最高时达到十几只，现在就剩下中国平安和海螺水泥了。”著名财经评论家水皮这样看待目前的市场走势。言外之意是，港股稳住，有利A股估值水平的上移。