3000点之上潜伏政策拐点 下半年首选上海股能源股(2)

2009年07月05日 03:43
来源：东方早报

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关于热门概念

上海本地股不是鸡肋

理财一周报：新能源板块和通胀概念股是今年上半年表现最好的两个板块，这两大板块未来是否会继续领跑A股？

袁幼鸣：新能源已经累了、歇了，是否会梅开二度，我个人尚看不出来。目前受青睐的是金融股、地产股以及超级权重股。

至于通胀，我是这么看的，如果宏观经济良性运行，轻微的通胀无害有益。如果出现爆发性、痉挛性通胀，会对市场产生重大负面影响。

所谓通胀无牛市。通胀是经济紊乱的表现，不仅如此，我们这个经济体抵御通胀能力很差，因为我们两极分化，穷人比例太高，如果猪肉涨到20元一斤，总理都会坐不住，那怎么办呢？遇到通胀，只有两招，一个是搞价格管制，另一个是收流动性，像去年年中那样，收得民营企业无款可贷。

在这种情况下怎么会有牛市？价格管制使得上市公司估值出现混乱，收流动性则会形成“负货币现象”。认清这些已经出现过的状况，不难发现，在中国炒股票一定要对宏观调控以及政策变化密切关注，并据此顺势而为。

理财一周报：目前市场对上海本地股的重组寄予了厚望，您觉得上海本地股会有跨年度投资机会么？

袁幼鸣：按照历史经验，按照中国股市的既有表现，我认为上海本地股因世博会受到炒作是一个大概率事件，就像去年炒作奥运题材一样。奥运概念的很多公司都相当烂，一塌糊涂，但照样炒得热火朝天。

上海本地股的特征就是经营管理水平不高，资产质量尚可，但又地处中国经济、金融中心。多数上海本地股具有鸡肋性质，但是一旦有故事可讲了，这个鸡肋还是可以被包装得比较好看的。

重组对上海本地公司是实质性利好，但上海本地股重组会大气地进行，而不是狗屁倒灶吗？这是一个疑问。上海公司资产注入对投资者带来实际利益的仅有上实发展(600748)、新华传媒(600825)等少数案例，但愿上海本地公司普遍有优质资产低对价注入，如此，上海本地股就不是鸡肋而是鸡大腿了。

上海本地股有想象空间，重组和世博概念有可能吸引资金流入上海本地股，即使是无厘头行情，上海本地股也有可能重复去年的奥运行情。

关于大蓝筹行情

政府撑起了地产股

理财一周报：大盘蓝筹股近期非常强劲，银行、钢铁爆发式启动后，市场的洼地基本已被填平，如何看待这两大权重板块？

袁幼鸣：银行股不是不值钱。问题出在银行板块是庞然大物，炒作起来需要资金太多。所以，银行板块总是最后炒。银行股一旦动起来，其节奏是很清楚的——先小银行后大银行。

至于钢铁股，虽然现在钢铁市盈率很高，但是相对钢铁股此前的高点，涨幅不算大。钢铁还有一个特殊情况，如果钢价一旦变化，上市公司的市盈率又会发生突变，因此，不妨碍大家炒预期。因为预期不明朗，大家便可以炒作一把。这是A股市场的一大基本特征。

理财一周报：目前蓝筹股普遍已经不便宜了，接下来投资者还能买什么板块？

袁幼鸣：仅从近期行情来看，地产股发挥了关键作用，每到关键时候，地产板块便会起到护盘的作用，包括冲3000点的主攻作用。

房地产回暖说到底也是政府行为。据传十大产业振兴规划本有房地产，后来没有，是给汹涌的杯葛房价的民意一个面子。但即便产业振兴规划没有房地产，政府要扶房地产商一把也轻而易举，只要对银行业“窗口指导”一下，让银行给开发商贷款就行了。

去年年底时，我的一个房地产商朋友资金链即将断裂，为避免放高利贷的人伤害家人，被迫同太太搞了个假离婚，现在反而活得挺好。我们作为投资者，在选择板块时，不仅需要研读政府明面上的产业政策，还要关注政府的暗渡陈仓行为。

本次房地产市场调整，当消费者与投资客同房地产商博弈到最后一刻时，房地产商原本撑不住了，但政府顶了他们一把，于是，博弈的天平便倾向于房地产商一边了。房产价格出现回暖，自然有人买。对房地产的需求是刚性的。除了居住型需求，投资型需求也是刚性需求。

国内富人们的资金总是要找去处的，富人之所以成为富人，重要原因是他们惯于响应政府号召。这是事实，对此，弱势群体大发牢骚、说三道四不解决问题。

基本可以肯定，地产股2009年业绩是增长的，这也是机构资金青睐地产股的原因。

政府行政行为对板块与个股的影响是显而易见的。比如，上海本地的中华企业(600675)，原本跌得很惨，但该公司在南汇拿了很多土地，现在南汇并入浦东，南汇地价涨了，它的基本面也就改变了。

另外，中小投资者同样需要密切关注国际油价走势，在供需平衡的情况下，国际油价上涨，中国无疑是受伤害的冤大头，因为中国是数一数二的石油进口国。然而，股市博弈者须知，国际油价上涨，国内石油及石油相关行业和化工板块会有投资机会。

另外，如果国际原油价格上涨到每桶80美元以上并撑住，煤炭板块会走强，新能源板块梅开二度也未可知。

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