雀巢吞并太子奶希望很大商务部是否出面阻止成疑

2009年07月07日 06:01
来源：证券日报

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□ 本报记者李冰

继汇源果汁、青岛啤酒等民族品牌深陷外资收购战后，国内发酵奶知名品牌太子奶再次陷入可能被雀巢全面收购传闻，又一个食品饮料行业的民族品牌处境堪危。

7月2日有消息称，太子奶集团将可能被其托管者——株洲高科奶业经营有限公司(以下简称高科奶业)脱手转让。而这个消息中的接盘者是国际食品界巨头雀巢。

“今天(7月6日)按行程，雀巢是要跟株洲市政府接洽去的，但是目前是否正在接洽谈的怎么样，我还不知道。”一个知情人士对记者表示。

对赌协议李途纯输的尴尬

1996年3月，株洲太子牛奶厂成立，李途纯先生是发起人和第一任厂长，发展至今已经是我国最大的发酵型乳酸菌奶饮料科、工、贸集团。

2002年开始，集团先后投资三十多亿元，在湖南株洲、北京密云、湖北黄冈、江苏昆山、四川成都兴建了五大乳酸菌奶生产基地。据百度上搜得太子奶集团目前的规模已经从10年前的几百万资产发展到今天拥有固定资产30多个亿，无形资产达60多个亿，这已经成为中国食品饮料行业的一个奇迹。

1998年，太子奶以8888万的价格夺取中央电视台标王，利用“标王，光环太子奶大规模占领国内二三线市场，2001年-2006年间更是实现了销售额年年翻番，逐渐成为国内乳酸菌行业的领头羊。

“虽然发展的不错，但是太子奶市场摊的太大，供应量太大，致使了他的资金相对就比较短缺。”知情人士跟记者分析到。

由于飞速扩张导致的资金问题，太子奶于2007年引入战略投资者，高盛、摩根、英联三大国际投行向太子奶注资7300万美元。而据有消息称，在签订协议时，太子奶创始人李途纯还与三大投行订立了一组对赌条款，其大致内容是注资到位后的前3年，如果太子奶集团年销售增长超过50%，就可降低投行的股权比例；而如果太子奶集团完不成30%的年销售增长，李途纯将失去控股权。

而这场“对赌”的输家显然是李途纯，据高科奶业董事长文迪波提供的公开说法显示，现在的太子奶资金链紧张，其债务在20亿元左右。对于债务的偿还，文迪波表示，太子奶想单纯通过企业经营偿还是远远不够的。

　2008年11月李途纯将超过六成的太子奶集团股份以4.5亿元转让给三大投行。作为代价，三大投行将在一个月内支付近5亿人民币，以挽救太子奶。

但由于太子奶的局势趋于恶化，株洲当地政府不得不紧急介入。2009年1月20日，株洲市政府通过新组建的全资国有企业——高科奶业，托管太子奶集团，并要求李途纯重新出任太子奶集团董事长之职。株洲国家高新技术产业开发区管委会副主任文迪波担任高科奶业董事长。

　“李途纯出任董事长也是名义上的。对于雀巢收购太子奶的事情，他已经没有话语权了。”上述知情人士表示。他同时对记者表示：“如果雀巢收购太子奶成功李途纯必定出局，很显然雀巢要的是太子奶的渠道资源和网络资源，太子奶原管理层和体系并不是雀巢要的。

雀巢收购希望很大

据了解，早在2006年下半年，雀巢就曾经找到太子奶，表示要收购太子奶集团51%的股份，或者各占一半的份额，但遭到拒绝。

2008年下半年开始，太子奶集团开始陷入停产、拖欠员工工资和银行集中收贷危机，经营一度瘫痪。

在太子奶陷入危机时，接触多次未果的雀巢，终于在太子奶资金链断裂传言之时抓住了机会。

“依照现在的情况来看，雀巢收购太子奶的成功率很大，因为现在太子奶已经不是李途纯能说的算的了，已经由政府接管了，决定权在株洲市政府手里，而当地政府也是急于要把它(太子奶)出手的。”上述知情人士对记者表示。他同时给记者分析到：“首先把太子奶出手后太子奶原来的债权债务就会转移、第二，可以解决当地就业问题、第三如果让雀巢接盘那么可以增加当地的税收，这点也是政府急于出手最重要的一点。

而据了解，对于太子奶的接手方，目前不限于有奶业背景的产业投资者或者纯粹的财务投资者，只要有意，双方都可以坐下来谈。

不过，对于潜在的投资者雀巢，李途纯却表现出了强烈的抵抗心理，他认为雀巢收购，不是拯救太子奶而是会把太子奶的品牌“消灭”掉，并表示对雀巢始终怀有恐惧，他认为雀雀巢的收购不是为了支持和发展太子奶，而是为了借助太子奶二三线城市的渠道，并最终消灭太子奶。

“李途纯的担忧不无道理，雀巢收购太子奶绝对不是发展太子奶，他看重的是太子奶的渠道资源，最终很可能的一个结果再也没有太子奶这个品牌了。”