山西煤炭国有化程度大幅提升 7大集团控4成产能(3)

2009年12月20日 19:20
来源：投资者报 作者：赖智慧

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下一步整体上市

12月1日，山西省资本市场发展工作座谈会召开，山西省资本办主任王华在会上表示，明年将重点推进七大煤企整体上市工作。

除晋煤集团外，五大集团中的其余四大集团均已实现部分资产上市。同煤集团旗下有大同煤业；焦煤集团旗下有西山煤电和山西焦化；潞安集团旗下有潞安环能；阳煤集团旗下有国阳新能。而煤销集团和山煤集团今年开始的借壳上市战略均有实质性进展。

《投资者报》了解到，七大煤企原有整体上市计划可能提前。今年将完成两大集团借壳上市，明年将实现晋煤集团的蓝焰股份上市，而原计划是在2012年前实现 1~2家集团整体上市。

如潞安集团就是集团与上市一起参与整合，作为此次收购小煤矿产能增幅最大的集团，将成为整体上市的代表。

焦煤集团去年产煤8029万吨，今年前10个月生产原煤6513万吨，加上新整合100多个小煤矿和2500万吨产能，集团预计今年煤炭产能11000万吨，2011年完成政府规划整合目标后产能可增长至2亿吨，是目前上市公司产能的10倍。如果整体上市，西山煤电未来有可能将获得10倍产能扩张空间。

另外，阳煤集团共有15座煤矿参与整合，到2010年其煤炭资源占有量由55亿吨增加到100亿吨以上，生产和基建规模将达1亿吨。但目前国阳新能核定产能仅2005万吨/年，存在较强的集团资产注入预期。目前集团煤炭产能2825万吨/年，若完全注入后公司产能将增长140%。

与五大集团相比，煤销集团和山煤集团之前从事煤炭贸易，煤炭资源量远少于其他集团。本次作为整合主体，集团希望借机实现产业转移，由单纯的贸易企业转变为开采、运销一体化公司，收购动力较大，收购进展也明显快于五大集团。

而且，由于两集团此前并无上市公司，今年开始加快了借壳上市步伐。山煤集团成功借壳中油化建(600546.SH)后，煤炭资产注入上市公司的工作正在进行，并有望成为山西煤企整体上市的先行代表。12月8日中油化建已公告，同意将名称变更为“山煤国际能源股份有限公司”

与此同时，煤销集团借壳太工天成(600392.SH)也进展顺利，国有法人股转让工作已于2009年10月30日办理完毕。煤销集团成为公司第一大股东。

产能将在2011年释放

在山西省煤炭大厦，山西省煤炭行业兼并重组领导小组办公地点就设于此。省工商局、省国土厅、煤炭厅、煤监局、环保厅等多个部门都在这里设立了办事机构，煤企的换证手续也都在这里办理。

联合办工加快了重组步伐，但业内预计，山西资源整合矿井产能短期难以释放。

由于政府规定的赔偿标准远低于市场价格，矿主与收购方对补偿问题分歧极大，后期将进入更加困难的谈判阶段。国都证券报告表示，目前矿主和收购方虽已签约，但要成功完成收购还要看双方定价是否能达成一致。预计明年山西小煤矿整合、复产将相应推迟，煤炭产量大规模增长可能性不大。

今年10月，山西重点煤矿炼焦精煤产量433.38万吨，地方矿生产炼焦精煤52.1万吨，地方矿煤炭产量并未如市场预期大规模复产，产量较前期的70万吨/月，下降至50万吨/月，也印证了上述判断。

据了解，2010年山西省正常生产的矿井可达到400座，还有600多座将在明年技改后全部投入生产，考虑到一年左右的技术改造周期有保证安全生产的需要，山西省中小煤矿的大规模复产最早也要到2010年底或2011年。

而且，此次整合大幅提升了山西煤炭产业国有化程度，随着政府对煤炭产能控制力增强，产能大规模集中释放冲击煤炭市场的局面很难出现。

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