加息后人民币汇率不涨反跌人民币对美元一周大跌

2010年10月29日 11:33
来源：上海青年报作者：徐可奇

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本报讯记者徐可奇央行昨日授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.6986元，较前一交易日6.6912的水平走低74个基点。事实上，央行于上周二晚间宣布自10月20日起加息后，人民币对美元中间价就从6.6553走低到6.6986元在短短7个交易日内已经累计下跌433个基点。徐可奇

“这出乎不少市场人士的意料，本来大家都以为加息会驱动人民币对美元汇率继续保持升值的走势，但没想到偏偏出现相反的行情，尤其是出现433个基点这么大的跌幅。”沪上一家中资银行的资深外汇交易员陈先生昨日在接受记者采访时，不由感叹外汇市场行情的“反复无常”。

不过，资深外汇交易员陈先生同时敏锐地注意到人民币汇率不涨反跌对股市的影响，他对记者分析：“留心的话不难发现，A股在最近一周的上涨势头明显放缓了，开始进入盘整阶段。越来越多的市场机构和投资者都开始重视人民币汇率不涨反跌的信号意义，尤其是分析是否意味着热钱在短期内流入股市面临市场化手段的调控。”

对冲热钱大肆流向股市

“热钱近期的流入量和速度是从2002年到现在最大的。”广东省社科院教授黎友焕通过境外热钱研究课题组一直在关注热钱流入的问题，他发现受人民币升值的预期影响，目前流入境内的热钱作为投资性资金，呈现出只进不出的特点。而且，热钱流入境内的量从今年8月开始，到9月和10月依次有非常明显的增长。

“最近人民币汇率下跌，在一定程度上是为了对冲热钱流入境内的影响。”一家股份制银行的国际部总经理对记者坦言，要想完全狙击热钱流入几乎是很难做到，但人民币汇率适时和适度下跌可以给热钱流入的势头“降温”。目前人民币汇率毕竟尚未完全放开，所以数家大银行短期集中采取买入美元头寸的操作，可以达到市场化调控的效果。

热钱研究专家黎友焕分析，此次热钱流入的最大去向是股市，部分热钱进去股市一两周就获得相当高的收益。股市成交量在近期连创新高与热钱也有一定关系，热钱对楼市调控有“畏惧感”。

弹性波动下预计仍将升值

记者了解到，央行货币政策委员会在近期举行的第三季度例会上提出，下一阶段将进一步完善人民币汇率形成机制，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性。央行行长周小川也多次公开表示，中国不会让人民币快速升值，人民币升值会循序渐进，中国货币改革将按照自己的步伐前进。

社科院金融所市场室主任曹红辉认为，人民币今后的走势应该是由市场决定的，虽然应该呈现双向波动，但预期人民币在年内还会保持小幅升值。热钱已经有迹象流入股市，另外通过私募股权投资的方式涉足矿山资源。

兴业银行经济学家鲁政委表示人民币仍将升值，今年人民币升值幅度预计将不会超过3%，即美元对人民币汇率中间价将不会跌破6.61的水平。人民币汇率近期回调主要受到美元指数反弹、加息后避免政策效应叠加以及对前期从6.70到6.65的急速升值消化等三方面因素影响。