升势催生新“万点论”

2011年03月03日 14:22
来源：金羊网－羊城晚报作者：骁健

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羊城晚报讯 2月的中国股市成为全球表现最好的市场，在此背景下，“股市万点论”重新响起，有券商研究报告称：未来10年A股又迎来黄金期。这个大胆的预测来自东北证券近期发布的策略报告。报告称：对于A股投资者来说，未来10-15年时间将可能是A股市场投资的黄金时期。

报告指出：经研究发现，美国股市真正的大牛市出现在1982年后，在1957-1982年25年间，股票指数一直在1倍空间附近上下波动，而在1982-1999年间，股票指数上涨将近十倍。1982年前美国GDP增速总体呈现上升趋势，1982年后，经济增速却是逐渐回落；日本在1973年前经济一直高速增长，但股票市场却只是缓慢上升，但在1973年后经济增速放缓，股市却出现超级大牛市；韩国在2001年前经济维持稳定高速增长，股市总体上涨幅度不大，但2001年后经济增速逐渐回落，股市却出现了一个大牛市。

报告分析：这是因为居民资产配置结构发生了趋势性的拐点变化所造成，即“居民资产配中房地产、耐用消费品等实物资产比重由上升转为下降，金融资产却由下降转为上升”。从2006年开始，中国居民资产配置结构总体已经开始发生趋势性的拐点变化，房地产等实物资产的消费支出在整个居民资产配置组合中的比重将不再呈上升趋势，居民资产配置重点将逐渐由实物资产向金融资产转移。

报告据此认为：未来10-15年时间将是中国股票市场投资的黄金时期，大胆猜测，上证综指1万点也是其中一个波段，该轮牛市的高点将可能是未来几十年再难企及的顶部，错过了该段时期，将可能再无如此长期系统性的大幅上升机会。

无独有偶，摩根大通董事总经理龚方雄日前也在广州一个论坛上预测：今年的A股不确定性较少，全年将呈现振荡上行之势；上半年调控政策密集出台，每一次调整都是机会；下半年政策出尽，市场扩张，蓝筹股不应继续被低估，金融板块全年会有20%-30%的升幅，大牛市有一天会像2005-2007年一样卷土重来。

对于这些大多头言论，有市场人士认为，这虽然令人倍感振奋，但在市场还没有出现大牛市行情前，还是脚踏实地见步行步好，市场真有那么一天，股民不会没时间“上车”