京东方：8.5代线投产或点亮业绩拐点？

2011年07月01日 20:27
来源：信息早报作者：李琬姣

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2011年6月29日，京东方北京第8.5代TFT-LCD生产线在北京经济技术开发区点亮投产，其标志着我国在平板显示这一战略性新兴产业取得重大突破性发展。8.5代线投产的第二天，公司股价便上涨了3.8%，高于当日大盘涨幅。

实现55英寸以下全覆盖

作为电子信息产业振兴规划宣布后投资规模最大的电子信息产业项目，总投资280亿元的京东方8.5代线是中国大陆首条自主建设的最高世代TFT-LCD生产线，其也刷新了北京市有史以来电子工业项目的单体最大投资额。

8.5代线主要生产26英寸至55英寸显示器和液晶电视用显示屏，设计产能为9万片玻璃基板/月，达产后，将实现年产液晶显示屏1300万片，年产值近200亿元。

作为国内平板显示领域的脊梁企业，公司近年来坚持开行业之先，在北京5代线、成都4.5代线相继建成投产的情况下，又在合肥自主设计并建设了当时中国大陆首条高世代液晶面板生产线——第6代TFT-LCD生产线。6代线已于2010年10月量产，2011年4月满产。此次8.5代线的顺利投产，意味着公司在“爬坡期”取得了重要突破，同时产品结构也得到极大丰富。

更具战略意义的是，公司由此实现了从1.8英寸到55英寸全系列主流液晶面板的全面覆盖与国产化，有效缓解了中国电子信息产业困扰多年的“缺屏之痛”

行业格局与产业链双重推动

北京8.5代线达产后，京东方在全球液晶面板市场的份额将提升至8%左右，出货量排名提升到全球前六，成为全球平板显示产业的世界级企业之一。光大证券指出，未来随着6代线与8.5代线的量产，京东方在6英寸以上大尺寸TFT领域的生产能力将达到270K/月，与三星、LGD、友达等全球最大TFT企业并驾齐驱。

除了全球液晶面板的行业格局因京东方的崛起而拥有更多的“中国因素”外，公司8.5代线对上下游产业链也颇具推动作用。目前，以京东方8.5代线为核心的北京数字电视产业园已初具规模，吸引国际知名企业康宁、冠捷、住友化学等入区配套，拉动投资规模超过650亿元，形成产值超过千亿元人民币的产业集群，公司由此实现了“以百亿级企业规模带动千亿级规模产业”的杠杆型经济生态。

同时，由于京东方所在的平板显示产业处于发展中国战略性新兴产业的关键环节，这既可为处于下游的中国彩电工业的发展打破瓶颈，又可带动更上游的中国新材料和大装备工业成长。

据了解，京东方北京8.5代线主要产品开发进展顺利，已与海尔、海信、创维、康佳、长虹等国内品牌厂商签订了合作开发产品意向书，而我国自主生产的最大尺寸液晶显示屏——55英寸电视用液晶显示屏也即将批量生产。

业绩拐点或将临盆？

对于本次8.5代线的投产，业界普遍给予积极评价。华创证券以《8.5代线点火在即，面板龙头业绩有望改善》为题撰写研究报告。中航证券也指出：“随着6代线和8.5代线的投产，导致公司亏损的三大因素将发生根本性改变，公司有望于2011-2012年迎来赚钱拐点。

光大证券更是在公司6代线量产时便对今后的业绩寄予厚望。其发布的研究报告分析认为，公司6代线完全达产后，将为公司每年带来收入约100亿元，而8.5代线完全达产后，为公司每年贡献收入约200亿元。再加上公司的北京5代线和成都4.5代线每年有望实现近100亿元的收入，预计2012年8.5代线达产后，公司年收入将有望超400亿元。同时，随着公司产线从4.5代～8.5代的完备，公司不同世代线之间切割转换的经济性将充分体现，公司的规模效应亦将得到体现。

光大证券预计，国内TFT行业的春天即将到来，公司的拐点有望在2011年出现，业绩爆发点有望在2012年出现。