养老金入股市其实很审慎学者称非“中国版401K”起航

2012年03月22日 08:00
来源：深圳商报

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广东1000亿养老金率先入市的消息，昨日占据了各大财经媒体和财经网站的显著位置。但昨日上午10点，全国社保基金理事会通过各大财经网站发布紧急声明称，全国社保基金理事会周二公布了该理事会受托投资运营广东省部分养老金的信息，得到社会各方面的正确解读。但是，也有一些媒体和个人把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，这是不准确的。

业内认为澄清意在避免误解

为什么会出这么一个紧急通知？深圳信和投资总经理关铁良认为：“几个月来社会对养老金进入股市有比较多的分歧，此消息发布后可能有一些舆论的反弹，需要补充说明一下，进一步明确其稳健投资的原则。

英大证券研究所所长李大霄说，市场的误解有两个，一是认为这1000亿养老金完全投入股市，二是认为它的投资组合、比例与社保基金一致。发出如上声明，有助于投资者对这一利好股市的消息作出理性的判断。

周二来自全国社会保障基金理事会的公开信息就已经明确：受托投资运营的基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。全国社保基金理事会新闻发言人称，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品。

“这意味着，这1000亿养老金投向股市的比例将很低，显示出一种值得赞赏的慎重态度，这有助于减轻社会担忧。”关铁良说。

学者称非“中国版401K”起航

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，地方社保基金不同于全国社会保障基金，它的托管要远比全国社保基金严格、保守。有人说广东社保基金被托管的1000亿元中至多有400亿购买股票，这种说法是十分错误的。地方社保基金托管将更多地投资固定收益证券，不能胡乱类推。

他说，需要澄清一些媒体的错误称呼：有媒体将广东省社保基金托管入市称作“中国版401K”起航，这是概念上的错误。中国版401K是指中国的企业年金，它与社保基金没有任何关系。401K属于雇主建立的补充养老计划，它完全不同于社保基金。中国版的401K早于2004年就开始具体实施了，请不要混淆这些概念和称呼。

他概括说明了中国养老金的投资现状：“我国养老金共有三块：一是全国社会保障基金，已经入市；二是企业年金，已经入市；三是地方社会保险基金结余，广东省率先‘入市’。我们讲‘入市’，实际上是广义的，它包括国债、金融债、企业债、公司债、货币市场工具、证券投资基金、股票等，因此，‘入市’并不等于进入股市。估计全国社保基金理事会受托管理的广东社保基金，暂时可能不会选择股票投资，即便选择股票投资，其比例也会比全国社保基金小得多。”他认为，市场前期反弹与养老金入市没有直接关系。

网民认为投资渠道众多

复旦大学金融与资本研究中心主任谢百三表示，养老金投资开闸，对于股票投资者来说只是“中性偏多”的消息。因多数配置于固定收益类产品对股市又出现“利空”效应。申银万国市场研究部总监桂浩明也认为，对养老金“入市”不妨看得淡一点。

关铁良认为，养老金入市，不是为了托股市。很多股民仍是“不解风情”。其实对待养老金保值增值这样一件关系民生的大事，更恰当的问题应该是：养老金有哪些好的投资渠道？股市只是选项之一，现在看，还是次要的选项。

互联网上，很多人也积极为中国这么一大笔养老金保值增值提建议。昨日有的网民建议投资经济发达地区的高速公路建设。还有的网民说，既然中国成品油价涨得大家都感到离谱，为什么发改委不下令，让中国石油、中国石化以原始股价格向养老金发行股票？吃每年的分红就可以了。对财政部为大股东的四大国有商业银行，也可以同样操办。银行赚钱都不好意思了，给养老金分点如何？

知名财经评论家任曦说，养老金还可以投资公租房建设，房租收益虽然不高，但回报时间长，公众也会比较放心。