被史上最厉财务核查“绊倒”神舟电脑第四次IP O止步

2013年06月04日 11:19
来源：南方都市报作者：高凌云

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在经历了前三次IPO折戟之后，神舟电脑的第四次IPO之旅，也在日前画上了句号！上周五，证监会公布的IPO名单中，此前已经通过发审会的神舟电脑宣布“终止审查”，成为这轮有史以来最严厉财务核查风潮中又一家受波及者。神舟电脑的这次IPO，距离成功“破门”仅一步之遥。业内人士分析指出，PC业整体不景气，以及涉嫌“美化”报表，是神舟电脑第四次IPO梦碎的主要原因。

IPO之路“一波四折”

去年7月，神舟电脑第四次冲击IPO。2012年7月31日，创业板发审委终于通过了神舟电脑的IPO申请，就等一纸实施批文。曾有人估算，神舟电脑董事长吴海军上市后身家将达90亿元，超过柳传志等IT名人。但随着IPO暂停以及今年史上最严厉的财务核查到来，已经摸到资本市场大门的神舟电脑，再次被挡在了大门之外。

这轮财务核查，监管部门要求企业先提交自查报告，然后证监会再进行抽查。但到了5月底最终截止日，神舟电脑依然未递交自查报告，按程序对本次发行上市申请予以终止审查。至此，神舟电脑的IPO之梦最终破碎。

两大主因或成上市软肋

2012年神舟电脑提交的IPO材料中，其净利润与经营性净现金流悖离、存货周转率畸慢、毛利率畸高、核心收入增长停滞等问题就已经暴露，被指“美化报表”。

中国移动互联网产业联盟常务副理事长兼秘书长李易此前接受南都采访时表示，“神舟电脑运营效率远低联想，但毛利率却大大高出联想，有没这种可能性？”

不过，“带病过会”的神舟电脑去年7月意外地成功“闯关”，但之后又遭遇最严厉的财务核查。“神舟电脑及保荐机构很可能知道自己过不了核查关，所以不提交自查报告。”英大证券一位不愿具名的人士在接受本报记者采访时指出。

除涉嫌“美化报表”之外，PC市场不景气，也是神舟电脑梦碎IPO的另一大“致命伤”。2012年，全球PC出货量出现了十年来首次下滑，今年一季度，PC市场出货量下滑趋势更明显，神舟电脑很难“独善其身”。

上述英大证券人士告诉记者，对于申报创业板上市的企业，只要业绩下滑即不允许上市。因此，神舟电脑放弃IPO，很可能就是这项硬指标达不到要求。