康师傅交出十年最差二季报：净利暴降87%

康师傅（00322.HK）交出了10年来最差的一份财报。

8月30日，康师傅公布的半年报显示，上半年营收41.91亿美元，比上年同期下降（下称同比）13.94%，净利润为6968万美元，同比下降64.75%，其第二季度单季利润更是大幅下跌87%，创康师傅近10年以来单季利润的最大跌幅。

在2011年以前，康师傅营收、净利一直保持双增长，2011年收购百事可乐在中国的业务后，使得一度下跌的业绩再度恢复高增长。但自2013年以来，随着方便面市场的降温，康师傅业绩再度陷入下降通道。2015年营收同比下跌11.09%至91.03亿美元，净利润下跌35.99%。进入2016年，康师傅的跌幅进一步扩大。

康师傅在半年报中称，上半年集团受到方便面升级短期压力影响整体表现不佳。

上半年，康师傅方便面营收为15.42亿美元，同比下降13.95%，占集团总营收36.79%；方便面事业的净利润同比下降60.30%至6082万美元。

另一主营业务——占据营收超过六成的饮品业务上半年受渠道库存影响，业绩也不加，营收及净利分别下降14.40%、70.16%。

受到业绩快速下滑的影响，花旗当日也下调了康师傅的盈利预期，维持“沽售”评级，目标价由5.52元下调至5.19元。近一年以来，康师傅股价已经跌去一半。早在8月12日，恒生指数公司就宣布将康师傅从恒生指数成份股中剔除，康师傅只在恒指成份上待了不到5年，可总市值已经跌去了近千港元。

在消费升级的大背景下，康师傅缺少改变，被认为是导致其业绩下滑的重要原因。康师傅在报告中指出，该公司第三季度业绩趋势较第二季度持续好转，下半年将推出更多以顾客需求为中心的产品组合，以满足不同需求的消费族群。上半年康师傅进行了一系列产品升级，旨在吸引日益增加的中产阶层的多元需求，衰退幅度环比开始缩减。

在经济增速放缓，饮料受到天气影响的情况下，康师傅老对手统一（00220.HK）的业绩也增长乏力。上半年，统一收益为117.13亿元，同比微跌2.4%；净利润为7.75亿元，同比上升12.9%，虽然与康师傅在大陆的事业规模仍不在一个量级，但近年依靠老坛酸菜牛肉面、小茗同学等新品吸引了一批年轻人的统一显然比康师傅更轻松些。

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