高盛：债券通今起上线 万亿美元将流入中国债市

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凤凰imarket消息，据CNBC报道，港交所CEO在本周接受其采访时称，中国向海外投资者开放其固定收益市场的举措势必会激活外资对中国债券市场的“巨大需求”。

今年5月，香港和内地的监管机构批准了一项“债券市场互联互通”计划，允许香港投资者交易中国债券，即所谓的“北向通”，并称将中国内地资金投资香港债券市场的开通计划做“稍后考虑”。

而据7月2日央行官方网站最新发布的《中国人民银行香港金融管理局联合公告》，中国人民银行、香港金融管理局决定批准中国外汇交易中心、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司和香港交易及结算有限公司、香港债务工具中央结算系统香港与内地债券市场互联互通合作上线。

其中，“北向通”将于2017年7月3日上线试运行。这一消息的公布标志着内地香港“债券通”计划的正式落地实施。

据彭博社此前的报道，花旗将从7月起将中国纳入“花旗世界国债指数– 扩展市场” (The World Government Bond Index – Extended / WGBI-Extended) 。据估算，目前大约有2万亿到4万亿美元的资产追踪该指数。

高盛亚洲信贷策略研究部门负责人Kenneth Ho在本月稍早的一份研报中写道：“预计未来十年将有超过1万亿美元的全球固收投资资金配置到中国债市。”而根据央行最新公布的公告，中国政府也不会限制外国人在中国投资的金额。

港交所的首席执行官李小加在香港回归中国的周年纪念日上对CNBC表示：“我认为这（债券通）是一个巨大的突破，”李小加说，虽然大型投资者已经能够通过现有的项目进入内地固定收益市场，但债券通的出现将使这种联系从根本上变得不同。

他说:现在人们终于有能力用一种熟悉的方式来交易债券，这与我们交易美元国债或世界上其他固定收益品种的方式类似。“这是一种全新的东西。需求、潜在需求、强劲需求是巨大的。”

他指出，随着人民币在2015年11月被纳入IMF特别提款权(SDR)篮子，一些投资者必须在资产负债表上至少纳入一些人民币资产。纳入SDR意味着人民币现在被正式承认为一种储备货币。

他认为，这将需要大量的资本重新配置，但这一过程会发生在相当长的一段时间内，李说：外国对中国债券的投资是时候开始了。 

李小加称，“沪港通”项目类似于沪港通等项目，这些项目允许境外投资者进入中国内地上市的股票，而中国投资者也可以购买精选的香港股票。 

瑞银集团预计，未来三年中国地方政府债券市场规模将从目前的1万亿美元增至逾3万亿美元，几乎相当于美国市政债券的规模3.8万亿美元。

本周早些时候，国际固定收益交易平台TradewebMarket宣布，将成为首个与中国外汇交易系统(CFETS)建立联系的离岸交易平台，成为“债券连接”的主要交易平台。

本周五，TradewebMarket首席执行官Lee Olesky对CNBC表示，他预计中国债券的电子交易将带来更大的定价透明度。

Olesky说:“电子交易的价值可以在你的屏幕上立即看到市场的定价，本质上是点击一个按钮并进行交易。”他说:“而在电子交易的引入之前，这是一个完全通过电话的市场。这是一个没有价格透明度的语音交易模式。”

与香港交易所CEO李小加一样，Olesky也预计，这中国内地市场与香港市场的“债券通”将会很受欢迎。 

他说:“在我记忆中，还没有哪一个例子像客户对待这次的债券通一样充满了极大兴趣的，因此，我们的期望值很高。”（编译/owen）