假设：央行若下调MPA关键参数，意味着什么？

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要闻 假设：央行若下调MPA关键参数，意味着什么？2018年7月26日 09:12:10

本文来源于雪球网，作者为雪球号@老凯李，文中观点不代表智通财经观点。

大家也许还记得在央妈上周五发的通知中，有这么一句话（以下加粗红框内）

这个参数就是以下ＭＰＡ宏观审慎资本充足率（Ci*）公式里的ａｉ（称为结构性参数）

Ci*　=　αi×（最低资本充足率 + 储备资本 + 系统重要性附加资本 + 逆周期缓冲资本）

这里有必要来回顾以下以上公式的意义。

一）重要性

银行的资本充足率需要和宏观审慎资本充足率对标，一旦得分在６０分以下，那么就直接不及格，被归为差生．它和杠杆率指标一样，都属于一票否决．

注：全国性系统重要性机构为N-SIFIs、区域性系统重要性机构为R-SIFIs、普通机构为CFIs

这个指标是制约银行扩张的主要因素，因为＂经初步测算，对大多数资本充足率在１３%左右的机构而言，只有广义信贷增速低于１３%，大于８.８%才能被评为Ａ档，而广义信贷增速一旦超过１７%，直接就进入C档。＂（央行mpa考核政策的具体内容是什么？）．

二）粗略的计算（以全国股份行或以上为标的）

Ci*：取１Q１８银监会公布的股份制银行１２.２７％的资本充足率

ａｉ：之前的基准值为１

最低资本充足率：８％

最低储备资本：２.５％

系统重要性附加资本：１％

逆周期资本缓冲：max｛Ｂｉｘ［广义信贷增速－（目标ＧＤＰ增速＋目标ＣＰＩ）］，０｝

上述公式中：

ａ）Ｂｉ取０.４（为监管宽松时的数值，严的话是０.８）

ｂ）目标ＧＤＰ增速＋目标ＣＰＩ＝６.５％＋３％＝９.５％

将以上数字代入宏观审慎资本充足率公式后就是：

１＊［８％ + ２.５％ + １％ + ０.４＊（广义信贷增速－９.５％）］＜１２.２７％

得出广义信贷增速的上限：１１.４３％

注：广义信贷包括拆出资金，交易性金融资产，买入返售金融资产，发放贷款及垫款，可供出售金融资产，持有至到期投资，长期股权投资，应收款项类投资的余额合计数。自２０１７年一季度开始，将表外理财（扣除表外理财现金与存款余额）亦纳入广义信贷范围．简单说，就是表内的生息资产＋表外理财．

三）啥意思呢？

也就是说，在息差稳定的前提下，银行的利息净收入增速不会超过１１.４３％。

但据传，央行在昨日改了这个宏观审慎资本充足率（Ci*）中ａｉ的参数

那么现在的公式就是：

０.５＊［８％ + ２.５％ + １％ + ０.４＊（广义信贷增速－９.５％）］＜１２.２７％

得出广义信贷增速的上限：４２.１％

这个消息，无论真假，已经和那些被不良打爆了的银行无关了，但应大大利好那些表内外资产质量都过硬的银行，因为，如果（我是说如果）这条消息是真的话，那么这些银行将：

１）表外没有太多的亏损资产需要回表（从而省出表内的信用额度）

２）之前套在头上压制大幅扩表的紧箍咒没有了

３）无需担心存款，因为央妈会（对符合方向的信贷）无限量提供３.３％的ＭＬＦ

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