*ST巴士退市生死劫：董事长割完韭菜失联了，股价从51元跌到3.2元

作者 | 长风

流程编辑 | 白鹤芋2017年12月9日，*ST巴士（002188，SZ）发布公告称，近期公司与相关各方在筹划购买传媒行业资产的重大事项，相关工作人员多次联系公司法定代表人、董事、总经理王献蜀，均未能与其取得联系，导致项目决策性文件无法按时签署，交易对方提出终止此次重大事项。

没错，你没有看错，以前出现过扇贝跑了，酒蒸发了，这次是大活人不见了!

之后的12月12日，*ST巴士公告称，仍未能与王献蜀本人取得直接联系；12月22日，公司向王献蜀近亲属求证，近亲属表示也未能与其取得联系，并已报案；12月28日，事件有了点进展，王献蜀因个人原因，虽暂时无法正常到岗履职，但已能与外界有限联系。

2018年初，王献蜀申请辞去公司总经理及法定代表人职务，辞去上述职务后，王献蜀仍担任公司第四届董事会董事；同时，王献蜀辞去浙江新嘉联电子科技有限公司法定代表人、董事长职务。

时间来到了2018年7月16日，*ST巴士召开第四届董事会，审议通过了《关于提请股东大会免去王献蜀董事职务的议案》，该议案称，自2017年12月9日，公司对外披露无法与王献蜀本人取得联系至今，王献蜀一直未能到岗履职，同时其未经上市公司审批和授权，私自以上市公司名义为其自身资金需求提供担保或融资等背信行为，已给上市公司带来巨大损失和恶劣影响。综上，公司董事会认为王献蜀已不适合继续担任上市公司董事一职。

2018年8月2日, *ST巴士召开临时股东大会，审议通过了上述议案。

那么，*ST巴士到底是一家怎样的公司，王献蜀与其有着怎样的恩怨瓜葛呢？

一、短短的一年蜜月期

*ST巴士前身为嘉善嘉联电子厂，主营业务为通信电声器件的研发和生产，于2000年完成股份制改造，并于2007年成功登陆深交所中小板上市，成为当时中国A股首家微电声上市企业。

*ST巴士上市首年，实现净利润2526.20万元，之后年份开始下滑，2011年净利润仅为11.64万元，2012年首次出现亏损，2013年主要通过处置非流动资产实现扭亏为盈，2014年继续亏损。

*ST巴士眼见现有业务日渐惨淡，朝不保夕，便一边保壳，一边谋求转型。

2015年，公司成功收购巴士科技有限公司（以下简称巴士科技）100%股权，其业务结构在原来单一的电子元器件基础上新增了传媒互联网业务。毫无疑问，2015年公司净利润又成功实现扭亏为盈。

*ST巴士2016年也主要因为子公司巴士科技的贡献，净利润水涨船高。

 （数据来源：东方财富Choice数据）

然鹅，好景不长，仅仅经过一年多的蜜月期，*ST巴士2017年净利润就风云突变，深陷亏损泥潭。

根据公司2017年年报显示，当年净利润亏损高达20.33亿元，主要是为对子公司巴士科技计提的商誉减值。

没错，也就过了一年，高价收购的资产就开始进行商誉减值了。

二、收购随性，甩锅任性

近年来，A股上市公司并购行为时有发生，高溢价并购形成了大量的商誉资产。这些巨额的商誉资产成为了悬在上市公司头顶的达摩克利斯之剑，猝不及防的大额商誉减值直接导致上市公司暴亏的案例并不鲜见。

这不，*ST巴士不幸也踩中了这颗雷。

2015年*ST巴士曾作价16.85亿元收购巴士科技100%股权，而当时巴士科技股东全部权益的账面价值仅有6406.20万元，溢价率高达2530.32%。

*ST巴士也因此形成商誉15.37亿元。

王献蜀无法履职这一事件呈现出滚雪球效应，子公司巴士科技的生产经营受到重大影响，导致诸多业务陷于停顿，众多客户采取观望、回避等态度，相当部分应收账款出现逾期；*ST巴士因其2017年未完成预计的经营目标，且后期经营存在重大不确定性，依据谨慎性原则（收购的时候不谨慎，甩锅的时候很谨慎。瞧瞧，多么谨慎的管理层啊），对其商誉全额计提减值准备。

这便是2017年公司业绩巨亏的真正元凶，而*ST巴士的厄运远不止如此。

三、业务受牵连，客户解除合作

2018年2月6日，*ST巴士发布《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》称，Live直播（主播打赏业务）处于停滞状态，已无主播开播，该业务目前剩余员工21人，包括产品、技术、运营、经纪等人员。花椒城市频道全国总代理至今已完成省级代理商签约16个，月均全国举办花椒线下活动约50场。

受资金紧张和各类负面影响，签约和回款进度受阻严重。目前正尽力安抚已签约各省代理商。该部分业务目前在编9人，其他人员已全部离职。

2018年2月22日，*ST巴士发布公告称，于近日收到北京密境和风科技有限公司（以下简称密境和风，系花椒直播的主体公司）发来的解除协议告知函。因城市频道开发数量未达协议约定、授权费支付延期等问题，密境和风拟与巴士科技解除相关协议。

如相关协议被解除，巴士科技将不再享有授权协议中密境和风授予的相关权利，经花椒直播授权开展的直播城市频道全国代理业务将停止运营。

而直播城市频道全国代理业务的停止运营，将对*ST巴士的业务产生重大影响。*ST巴士的视频直播业务主要由两部分组成，一个是Live直播(主播打赏业务)，另一个是经花椒直播授权，由巴士科技开展的花椒直播全国城市频道运营业务。

该直播业务是巴士科技收入的重要来源。

成功卖给上市公司套现以后，原来吹得天花乱坠的优质资产变成一坨屎。

四、借贷纠纷再现宜通世纪狗血剧

*ST巴士陷入多起借贷纠纷，在这些案件中，公司大多都是以共同借款人或担保人的角色出现在被告席上。

令人咋舌的是，这些案件涉及的协议或合同，从未在公司合同审批流程和用印流程中出现过；此外，在王献蜀担任公司法定代表人期间，其从未获得过签署相关协议或合同的授权。

也就是说，公司对此并不知情。

 （数据来源：东方财富Choice数据）

未经*ST巴士授权，僭越公司相关表决程序，王献蜀的行为凌驾于公司内控制度之上，也凸显出公司内控制度确实存在严重缺陷，形同虚设。

在这多起诉讼案件的被告席上，除了*ST巴士和王献蜀外，还出现了中麦控股有限公司（以下简称中麦控股）、中麦移动网络有限公司（以下简称中麦移动）、高霞等单位或个人，这些共同被告人与王献蜀都有着各种关联。

王献蜀和高霞为夫妻关系，中麦控股的两大股东为王献蜀和高霞，中麦控股持有中麦移动63.73%股权，王献蜀持有中麦移动6.86%股权。实际上，中麦控股和中麦移动均为王献蜀控制的公司，上述案件涉及的融资金额最终都流入了王献蜀控制的公司。

王献蜀涉嫌利用其利用职务之便大揩上市公司的油水，向自身输送相关利益。

五、*ST巴士的退市劫

2018年7月30日，*ST巴士发布业绩快报，公司2018年上半年实现营业收入6729.79万元，同比下降78.27%，归属于上市公司股东的净利润-1.47亿元，同比下降2439.47%。

引起业绩大幅变动的具体原因可归结为两方面：

一是上市公司原法定代表人、原总经理，巴士科技原董事长、原总经理王献蜀失联后，巴士科技视频业务、网生业务已停止运营；王献蜀的背信行为使公司形象和声誉受到重创，巴士科技媒体广告业务客户观望或取消合作，导致该项业务销售额锐减。巴士科技新的管理层重组后，调整业务和人员架构，努力提升业务能力，但消除之前的影响、提升经营业绩尚需时日。以上因素导致巴士科技上半年营业收入大幅下滑；

二是巴士科技营业收入大幅下滑的同时，由于成本费用及坏账准备计提等因素，导致其总成本居高不下，致使其营业利润大幅下降，利润总额大幅减少。

*ST巴士因王献蜀的背信行为和子公司巴士科技的经营停顿而遭遇巨亏，同时公司因涉嫌违规而被证监会立案调查。

*ST巴士正遭遇着退市劫，但这也是自己从市场上约的，含着泪也得进行完。

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