家临江：那些5G的小市值港股

2018-12-12 16:27:42
来源：智通财经网

原标题：家临江：那些5G的小市值港股

市场家临江：那些5G的小市值港股2018年12月12日 16:27:42

5G已经频谱发牌了，市场因为忌惮贸易摩擦，所以场外资金并不敢大规模的介入。反而是偷吸的资金比较多，这点从中兴通讯AH走势上可以看出来，主动追高意愿不强，但是股价下跌的动力又不足，非常尴尬。

智通财经APP了解到，工信部已经确定及颁发了中国移动、联通和电信在全国范围5G中低频段试验频率使用许可;三大运营商也在全国范围内各自搞起了5G网试点区域;而一众终端设备厂商如小米、OPPO、vivo、华为等也正在紧密锣鼓的研发商用5G手机。

全球知名调研机构IDC送出的最新报告显示，中国智能手机市场开始出现反弹迹象，预计从2020年之后，恢复昔日迅猛增长的势头（笔者预计还是因为5G换机），这对于厂商来说是个不错的消息。根据中国移动的预测报告进行进一步推测的话，明年发布的包括小米、vivo、联想、一加等各大厂商的5G终端产品或许价格会更高一筹。

据相关专业媒体分析，由于前期机型都是以高端为主，所以售价不会很便宜，预计在8000元以上，至于苹果，新的合作伙伴英特尔在5G基带上的进展远不如高通那么迅速，所以他们可能最快也要在2020年才推出支持5G网络的iPhone了。

不过相对整个产业链上的企业，在中国内地轰轰烈烈的5G浪潮中，设备、芯片、光纤这三大板块最为得益。华为和中兴通讯作为5G设备的龙头，咱就没必要再去考究。当然，笔者一直就认为，新分拆上市的中国铁塔(00788)也算5G的大龙头是不可小视的，别看现在的市盈率有超100倍，那是过时的财报数据，没意义。

想当初电信移动分家，电信将最好的资源让给了移动，要人给人，要物给物，要财给财，是何当慷慨，确不料自己培养了一个后来追不上，打不过的竞争对手。多年过去了，中移动终成通讯运营商老大，电信和联通一脸的尴尬。

这新分拆出来的中国铁塔又何尝不是改革分拆的垄断优势？况且在5G基站大规模铺建的进程中，谁能预测当年中移动轰轰烈烈的香港牛股形态不会重演？高盛就认为中国5G频谱资源分配方案公布以后，将利好电信价值链供应商，包括中国铁塔、设备供应商和零部件供应商。

今天笔者就整理港股市场上内地的5G小市值企业供投资者留意，说不定就冒一两家来，走出2019年的行情：

京信通信(02342)

2018年中期业绩会上，京信通信管理层对智通财经表示，预计到2026年，中国5G产业市场规模将达到1.15万亿元，比4G产业总体市场规模增长高出近50%。此外，公司拥有国内外专利1008项，主导和制定了国内行业的10项技术标准。

京信作为一个移动通讯，在5G方面，京信通信看到未来将以小基站为主，这也是京信努力的发展方向。未来在国内的5G进展方面，投入及发展将是强有力的，而5G最终落实应用在行业上，比如低时延，高传输、自动控制、医疗以及教育等等方面，未来随着5G的监管将会带来行业广泛的应用，将会给从事网络设备行业带来更多的机会。

30亿港元的市值的确在港股显得非常小了。不过京信通信做了这么多年的产业，不是送股就是派息，在港股还算是中规中矩的好企业。虽然按照去年的业绩算下来，市盈率已经很高了，不过要知道5G大量需要的就是小基站建设。2019如果手上订单丰润的话，相信京信的业绩得到足够提升还是可以期待2-3年的，毕竟建设小基站需要时间。所以长期看，该股在底部确认后，市值冲进50亿港元，股票进入互联互通标的应该是第一目标吧。

俊知集团(01300)

2018年9月份，俊知集团首次中标5.82亿元中国移动阻燃软电缆项目。该集团为此次招标的第三中标人，中标分配比例为20%，分配量约为1.4万公里，中标金额含税约5.82亿元人民币，采购执行期间为2018至2019年。

从该股的财务指标上看，18亿港元市值，5倍的市盈率，的确值得喜欢小企业的投资者关注后期发展。产品主要是移动通信主设备到天线的连接方案和相关产品供应商(涵盖2/3/4/5G宏基站，小基站,室内覆盖，地铁高铁等轨道交通)，客户主要是三大运营商，铁塔、罗森博格、中兴、华为等。三大运营商占公司总体收入超过90%。

该集团的主要产品馈线系列、光缆系列及阻燃软电缆系列产品的营业额均取得增长，尤其是馈线和光缆系列的营业额持续增加迅速。从其经营情况看，很容易让投资者想起当年的长飞光纤光缆(06869)也是从小做大。不过长飞光纤光缆可是借着中国大规模基建投入的时代，2016年起股价最高曾一度翻了近10倍，市值超100亿，然后又成功登陆了A股，这一步步的资本运作，与企业良好的发展是息息相关的。

作为5G的参与者之一，俊知集团未来或有以下看点：

1、存量(2G、3G、4G)600万基站设备持续更新(运营商无线侧5年折旧);

2、4G小基站和室分以及轨道交通的深度覆盖的增速明显;

3、未来5G基站配套所使用的诸多产品价值量提升明显，例如特种光电复合缆(单价是之前的6倍)，目前已是三大运营商及华为三家供应商之一。

飞思达科技(01782)

上月底刚刚转主板的飞思达科技，正好与美国Net Scout Systems Inc.就开展全面战略合作签订渠道合作伙伴协议，以尽可能把握在中国不断扩大的5G网络建设所带来的商机。

随着中国5G网络建设的加速发展，预计对整体5G性能管理及监测解决方案的需求巨大，因此这家北京中关村附近的企业，在2018年底提出了Focuson 5G的战略目标。

Net Scout作为全球最大的网络性能监测及分析企业，Net Scout主要从事提供系统内部部署应用性能管理产品及服务。凭借其强大的整合能力及产品效能，其客户群涵盖大中型企业、政府部门及电讯服务供应商。

在笔者看来，飞思达科技说穿了就是一家代理商，想要在内地强手如云的市场里面捞到更多好处，或许未来需要得到资本市场的有力支持。

近期该企业行政总裁施德群认为，目前内地按照时间表推进5G，工信部刚向三大电讯商发出测试频谱，对5G发展仍感乐观。公司正为5G网络、虚拟化云网络的监测产品作准备，预期2021年内地5G大规模商用后，应用性能管理(APM)业务中，5G网络相关服务会占大部分。

中移动是公司最大客户。中移动已经开始为5G准备，相关基建投入增加，应用方面投资有所减少，拖累公司表现。飞思达科技第三季收入增长大幅放缓，仅增0.5%。

不过该公司明年增长动力料来自目前的视频盒子及智能家居的APM服务，其高管预测每日新用户约10万名。