煤企巨头大力转战新能源 “单晶王者”隆基股份获陕西煤业巨额增持

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经济观察网 记者 余娜净利润下滑愈两成之时，隆基绿能科技股份有限公司(以下简称“隆基股份”，601012.SH)火速迎来了大股东陕西煤业股份有限公司（以下简称“陕西煤业”，601225.SH）的驰援。这也是陕西最大煤企自2018年初举牌隆基股份后，再度发力新能源产业。

1月18日晚间，隆基股份发布公告，宣布新一轮股东增持计划开启。公告称，出于对隆基股份发展前景和业务模式的认可和看好，股东陕西煤业计划自2019年1月19日起12个月内，在上海证券交易所以集中竞价方式增持公司股票，拟继续增持股份不低于公司总股本的1%，且不超过公司总股本的4.99%。增持计划实施期限为12个月（自2019年1月19日起算）。

这也意味着，如果新一轮增持计划顺利，陕西煤业将超越当前第二大股东持有者李春安（持股11.07%），成为仅次于李振国（隆基股份实际控股人，持股15.14%）的新“第二大股东”。

而在此之前，陕西煤业刚刚完成对隆基股份的第一轮增持计划（2018年1月18日起12个月内），累计增持金额16.60亿元。截至2019年1月18日，陕西煤业及其一致行动人合计持有隆基股份2.23亿股，占比总股本的7.98%。其中，陕西煤业直接持有隆基股份8334万股，通过其一致行动人陕煤信托持有股份1.39亿股。

“煤炭”主业之外，近年来陕西煤业频频发力以“光伏”为代表的新能源产业。对此，陕西煤业称，根据国家能源发展“十三五”规划，到2020年，煤炭消耗占比将由2015年底的64%降低到58%以下，太阳能发电规模将达到1.1亿千瓦以上。以光伏为代表的新能源产业，正保持高幅度增长态势，对于传统能源的替代日益增加。

业内分析指出，陕西煤业作为煤炭类上市公司，在做强做优主业的基础上，布局新能源产业，符合政策导向和未来能源发展趋势。而投资生命周期迥然不同的新能源行业，能实现公司业务的有效互补，提高抵御风险的能力。

事实上，陕西煤业切入隆基股份的时间正是其步入“成长快车道”的窗口时期。2017年报显示，隆基股份营业收入、净利润分别为163.62亿元、35.65亿元，与上年同期相比，增幅达41.90%、130.38%。而从2012年上市之初的60亿，到如今的621.5亿，市值增长近10倍的隆基股份也已成为全球太阳能行业市值最高的上市企业。

不过，与总市值最高点856亿元相比，隆基股份2018年业绩并不亮眼，反而是明显呈现下滑之势。根据1月17日发布的业绩预告，隆基股份2018年预计实现归属于上市公司股东的净利润为26.61亿元至27.61亿元，较2017年同期下降22.55%至25.36%。扣除含政府补助在内的非经常性损益后，隆基股份的归母净利润为24.44亿元至25.44亿元，较2017年同期减少10亿元左右。

“由于报告期内主要产品价格下降幅度较大，毛利率同比下降。此外，受存货跌价准备计提的影响，公司净利润出现同比下滑。”对于业绩下滑的原因，隆基股份如上表示。另据该公司2018年半年报数据显示，仅主营产品单晶硅片和组件两项，就贡献了该公司90%的收入。

2018年以来，国内光伏行业政策发生较大变化，光伏新增装机规模明显下滑，光伏产品价格大幅下跌，对整个行业盈利水平和开工率产生较大影响。来自Wind的分析数据显示，在单晶硅片方面，156mmX156mm规格单晶硅片2018年的价格，由年初的0.83美元/W，跌至年末的0.45美元/W，降幅达45.78%；在单晶组件方面，280W规格单晶组件价格由2018年年初的2.85元/W，跌至年末的2元/W左右，降幅达29.82%。

“隆基股份未来两年硅片产能将由28GW扩张到45GW，其硅片单瓦成本有望持续下行。规模效应加技术实力有望铸就坚实的行业壁垒，公司在太阳能单晶硅领域将继续领跑。”来自华金证券的最新研报预测。

而对于外界担心的陕西煤业二度持股会否引发公司控制权更迭，隆基股份表示，“本次股东增持计划不以谋求实际控制权为目的，也不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。”