万亿外储与“中投”方向

《21世纪》：中国外汇投资公司的基本架构也在逐步完善，您认为中投豪华的团队是否注定外汇投资的成功？您对它的信任有几分？我们看到，中投入股百仕通并不是把所有的投资精力都放在中国以外的地方，而是将很多精力放在中国，比如入股蓝星集团。这相当于借中国人的钱又投回到中国，拿了中国的流动性，倒一下手，又添到中国流动性的池子里。

陆磊：我认为中投的成功与否取决于行政干预的程度。

第二个是投资团队的问题，有很多专业人士成为中投公司的人员，会对它的经营带来好处。我并不赞成其组建一个很豪华的团队，根本问题在于这个公司的目标和定位，绝不能把中投公司弄成一个宏观调控者，它仅仅是一个商人，一家公司。

刘晖：主权财富基金(SWF)的规模到上一年度已经达到2.5万亿美元，已经超过对冲基金，而且因其具有国家背景，说引人注目也好，说树大招风也罢，其投资行为具有不同的波浪效应。有媒体称主权财富基金运作很多时候具有跨国国有化色彩。因此，需要确立一些基本的“拇指政策”，也就是最基本的定位。刚才大家谈到中投公司是一个商人，的确，像主权财富基金这样的投资运作，其最根本的出发点应该是追求长远投资目标的最大化，如果目标太多，有很多靶心的话，容易适得其反。

钟伟：美国要求中国增加透明度，说中国把钱投入到美国的基金，需要把自己的投资组合和投资人告诉它，否则它就不知道中国要干什么，会认为中国在国际市场的活动将给市场带来很负面的影响。这是在瞎扯，现在除了上市公司公开募集的股票要披露信息之外，私募基金全都不会公开。

陆磊：中投公司成立后，有可能自觉不自觉被当成有宏观调控目标的决策性机构。外汇储备是公众靠出口换回来的，财政部发债，然后找中央银行置换外汇储备，一定要对公众负责。中投公司要保证投资的安全性。

宋鸿兵：总的来说，不要进行风险性太高的投资。公司里应该有战略分析机构，或者是战略分析人员，比如美国的次按危机，要能够提前1-2个月预测出来。我认为这个问题还没有解决。

在考虑投资时还是要有战争的思路。商场如战场，得有迂回，西方的一些机构都是不透明的，如果中国把全部的东西都透露出去，对手会直接掌握我们的意图。

《21世纪》：很多声音建议外汇储备应该投资于黄金、资源类的大件商品。您怎样看待中投的投资方向？

宋鸿兵：依照国家外汇投资公司现在的局面，我认为进行金融投资时应采取保守的局面，在收益和安全性两个原则中，要更强调安全性。真正好的资产没人会卖给你。如果把目标面向高收益的投资，中投很可能面临高风险。

而保守的业务，我比较赞同黄金类的资产。中投去收购资产，可能背后会有国内的一些企业推动。在中国的工业化高速发展过程中，买一些石油、黄金储备，中国的长远发展用得着。

中国现在的黄金储备是偏低的，600吨。在国际上，黄金的交易量非常低。如果中国在交易账户上出现想购买黄金意图，对方马上会警觉，所以不太可能由央行来收集黄金，应该由民间零敲碎打地去购入。

钟伟：中国要增加黄金储备，但黄金本身也不保值，20年黄金价格没有什么变动。 (来源：21世纪经济报道)

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