下一步？

面对蓝筹市盈高企的局面，不少市场人士都表示出自己的忧虑。企业业绩增速放缓、宏观经济出现拐点以及越来越严厉的调控手段是市场担忧的三大因素。

南方基金指出，2007年的业绩增长除了经济景气之外，还受益于周期性行业复苏、资产重组、会计准则调整以及证券市场的投资收益。

它认为，2007第一季度上市公司的业绩增速将是近年的高点，未来将会逐步走低。预期2007全年增速在35％左右，2008年则下降到25％

悲观者预计，一旦蓝筹公司的业绩达不到市场预期，将会出现大量抛盘，届时扎堆蓝筹的基金将受到不小的冲击。

但不少市场人士对经济的基本面依然乐观。某大型基金投资总监认为，上市公司的管理水平发生了较大的改善，管理效率提升很快，“国企改革在阵痛之后，现在已经进入了收获期”

他预计，在多种因素的叠加之下，中国经济不会出现2004年的拐点，反之，将进入一个较长的通胀周期。“由于上市公司业绩下滑而带来的大范围抛盘不太可能出现”。最令其担忧的还是资金无限助推股市而引发的政策调控。

他列举中国股市走过的种种历程，“在阶段高点时刻，我们没有资金链断裂而引发的惶恐抛盘，也没有因经济状况不理想而带来的信心下滑，但是只要出台敏感政策，就标志着行情的结束。”

“保险、券商、私募基金等都已经赚得盆满钵溢，如果市场发生逆转，大家顶多少赚些钱。”上述人士说道，而不知风险的散户和“死多头”的公募基金们，可能将成为最后的埋单人。（21世纪经济报道）
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