当股民在二级市场上"伤不起"时，券商在一级市场"突击入股"平均获暴利近5倍，可谓"冰火两重天"。证监会虽已发文叫停倍受争议的"突击入股"，但券商受暴利驱动玩起了从"保荐+直投"到"直投+保荐"的"文字游戏"，国信弘盛10项目账面回报达8.74亿叫人咂舌。[网友评论]
据清科数据统计，截至今年7月，国信证券的直投子公司国信弘盛共有10个项目实现IPO，平均账面回报率为4.38倍，其10个项目账面总回报达到8.74亿元，10家公司主要集中在创业板。 [详细]
券商保荐加直投模式存在巨大的道德风险，在不成熟、内幕交易横行的市场，久为人诟病。让人遗憾的是，保荐加直投新政存在巨大漏洞，暗度陈仓的办法层出不穷。 [详细]
无风险暴利。以最短的时间获取最大的利润，从券商直投公司入股到企业首发上市的时间间隔和IPO退出账面回报率来看，“保荐+直投”项目投资回报周期都比较短，以每月30天计算，平均投资回报周期为14.35个月。一年多，获得4倍以上的无风险收益，天底下还有更好的生意吗？ [详细]
券商一般都以5到8倍甚至更低的市盈率进行直投，而创业板218家企业发行市盈率平均高达68倍，在短时间内产生至少10倍以上的暴利。“保荐＋直投”模式下，由于巨大的利益诱惑，券商很难做到“勤勉尽责、诚实守信”，在某种程度上放大了上市公司上市后圈钱、变脸等风险。[详细]
国信弘盛以每股2.8元的价格1064万参与增资，认购380万股。阳普医疗于12月登陆创业板，投资回报率达到了9倍以上[详细]
股价：上市开盘30.9元 现价25.7元
被誉为国内最大的超小型微特电机企业，一年后却风光不再。每股收益从2010年一季度起连续五个季度下降。 [详细]
股价：上市开盘
33.7元 现价20.89元
国信证券的直投子公司国信弘盛有10个项目IPO,融资额最高的是张化机，但上市后股价走势十分惨烈。 [详细]
从上市公司之后公布的六个季度的业绩来看，上市业绩表现均不尽如人意。不仅没有一家公司能够保持连续增长，相反还有多家公司出现业绩连续下滑的状况。创业板公司的高成长性根本无从体现。 [详细]
“被否的主要原因是其所处行业的发展周期、自身产品的局限性以及募投项目存在不确定性三方面问题。”“这个行业是客户高度集中的行业，其产品过于单一，客户依赖度过高，这就形成了其销售市场过于狭窄，抗风险能力差。” [详细]
券商同时有保荐与直投业务，如果投行的保荐项目同时又有直投公司的投资，那么券商可能就有动力为了直投公司的收益，在保荐该项目时放宽标准，甚至过度包装、帮助公司推高发行定价等。[详细]
国信直投业务数据 |
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年份 |
企业名称 |
融资额（元） |
直投券商 |
上市前持股比例 |
上市后持股比例 |
上市前持股数 |
上市后持股数 |
发行价（元） |
2009 |
阳普医疗 |
465,000,000.00 |
国信弘盛 |
6.9% |
4.7% |
3,800,000 |
3,494,354 |
25.00 |
2009 |
钢研高纳 |
585,900,000.00 |
国信弘盛 |
4.0% |
2.9% |
3,500,000 |
3,402,337 |
19.53 |
2009 |
金龙机电 |
678,300,000.00 |
国信弘盛 |
6.5% |
2.4% |
7,000,000 |
3,430,000 |
19.00 |
2010 |
三川水表 |
637,000,000.00 |
国信弘盛 |
5.1% |
1.4% |
2,000,000 |
700,000 |
49.00 |
2010 |
长盈精密 |
924,500,000.00 |
国信弘盛 |
7.0% |
3.6% |
4,500,000 |
3,100,350 |
43.00 |
2010 |
佳隆股份 |
832,000,000.00 |
国信弘盛 |
6.4% |
2.3% |
5,000,000 |
2,400,000 |
32.00 |
2011 |
中海达 |
585,000,000.00 |
国信弘盛 |
7.0% |
3.6% |
2,616,279 |
1,802,529 |
46.80 |
2011 |
腾邦国际 |
657,000,000.00 |
国信弘盛 |
4.5% |
1.7% |
4,000,000 |
2,047,000 |
21.90 |
2011 |
张家港化工机械 |
1,416,000,000.00 |
国信弘盛 |
6.4% |
3.1% |
9,035,400 |
5,910,600 |
29.50 |
2011 |
维尔利 |
778,050,000.00 |
国信弘盛 |
6.8% |
3.5% |
2,700,000 |
1,834,170 |
58.50 |
| 凤凰网财经制表 来源：清科研究中心2011.07 |
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