凤凰财经 > 央行加息 > 分析评论 > 正文 |
|
加息调控VS资金泛滥 多空的天平将倾向何方？
外汇储备大量增加
一是1～4月我国实现贸易顺差633.1亿美元，比去年同期上升87.59％，带动外汇储备大幅飙升。在现行结售汇制度下，央行被动投放了大量的基础货币，导致金融体系的流动性严重过剩，4月末我国金融机构的人民币存贷差高达11.5万亿元。在中央实施宏观调控的背景下，银行新增贷款受到严格控制，房地产投资风险也开始显现，过多的资金必然将逐步流进证券市场。
居民储蓄快速搬家
二是近日央行公布的数据显示：一方面，4月份居民户人民币存款减少1674亿元，同比多减2280亿元，出现历史上最大的降幅；另一方面，4月份居民户人民币贷款增加1236亿元，同比多增630亿元，成为当月贷款增长的最大推动力量，这也是我国居民户首次从净储蓄者变成了净融资者。
这表明在赚钱效应的示范下，居民投资股市的意愿明显增强，不但储蓄资金大规模转入股市，而且有许多银行信贷资金也通过各种渠道流进了股市。
新股民跑步进场
三是中国证券登记结算公司的统计数据也表明，新股民的入市热情很高，仅4月份就新增A股账户478.7万户，超过了前两年的新增开户数总和；五?一长假过后，新股民的投资热情更加火爆，仅八个交易日即新增A股账户225万户，假设平均每户有5万元的入市资金，则相当于节后又有1125亿资金入市，而截至5月16日，A股账户高达8450多万户，令人叹为观止。
分歧加大散户做多机构做空
对于资金的泛滥和市场的狂热，海内外机构虽然在行情是否继续上分歧巨大，但他们却形成了一点共识，即A股已经显著呈现散户化的特征。
A股市场已明显散户化
国内著名研究机构申银万国研究所刚刚公布的数据显示，与1999年至2001年的牛市相比，目前个人投资者直接持有的股票流通市值比例达65%，虽然与2001年股市最高点时，散户持有89%流通市值的数据相比还有差距，但是业内人士认为，在近年来大力发展基金、QFII等机构投资者的政策引导下，65％的散户比例已属于较高的水平。
里昂证券中国研究部主管刘炜也在近期表示，根据证交所的数字模型来进行保守估计的话，中国股市的散户比例最起码已经达到了65%到70%，这个量在全世界所有市场中是最高的。
业内人士分析，由于通货膨胀率超过了存款利率，在实际利率为负的情况下，普通居民投资意识空前活跃，而股市的财富效应已经持续两年时间，外加股市进入门槛低、交易便捷的特点，因此才造就了目前全民炒股的局面，使得A股市场散户化的现象越来越明显。
|
作者：
黄晓义 李攀
编辑：
喻春来
|
| Google提供的广告 |
>> 发表评论
如果您还不是凤凰会员，欢迎 注册
商讯
热点排行
|
·
