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加息调控VS资金泛滥 多空的天平将倾向何方？
博弈加剧资金和政策谁将胜出
一方面是频频出台的调控政策，一方面是前仆后继的场外资金，市场与政策开始出现一定的反向运行趋势，而这种状态是否将长期延续下去呢？在4000点这场政策和资金的博弈之中，最终谁会是胜利者呢？
调控效应将逐渐显现
从A股历史上看，资金与政策博弈时间最长的当数1996年。当时股市同样也是极度疯狂，首次出现全民炒股的现象，而商人、学生、工人、农民等社会各界人士都加入了炒股大军，管理层连发十二道金牌调控股市，最终市场才在一篇人民日报社论的打压下，以短期连续跌停的方式停止了疯狂的上涨。
A股市场政策市的特征在此次事件中表现得淋漓尽致，政策市的烙印也深深地印在了投资者脑海之中，而市场的每次重大转折，无不是政策影响之下的产物，因此在A股市场之中，资金与政策的博弈永远不可能长期持续，这是投资者必须牢记于心的。
短期行情震荡加剧
而就在昨晚，央行针对流动性过剩的局面，首次打出政策组合拳，宣布调高存贷款利率和人民币汇率波幅，业内人士分析认为，上述政策颇值得玩味，最终对股票市场的影响比较中性。
首先，虽然加息表面上对市场是个利空消息，但是由于利率调整的幅度不大，对抑制资金流动性不会有直接作用，而且市场对此已有预期，对以散户为主的市场资金面影响有限，因此造成市场大跌的可能偏小。
其次，由于加息将刺激人民币升值，因此此次扩大汇率波幅将让人民币升值加速，这对海外热钱将是巨大吸引，而从全球新兴市场货币升值的历程来看，热钱将主要涌入以人民币计价的地产和股票资产，因此扩大汇率波幅对股市的影响偏多。
最后，这一系列组合拳的出台，对4000点这个敏感点位而言，将不可避免影响一部分资金的心理预期，毕竟此举表明管理层对资金流动性过剩的一种谨慎态度，这对投资者无疑是一种心理压力，疯狂态势反而应有所收敛。
业内人士表示，在目前资金泛滥还难以扭转的状况下，行情大跌的确不易，但政策调控手段的不断出台，也抑制了指数的上扬空间，资金与政策孰胜孰败，短期仍难分高下，4000点的拉锯战仍将继续。
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作者：
黄晓义 李攀
编辑：
喻春来
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