对于央行于今天中午11：30宣布提高存款准备金的消息，银河证券首席经济学家左小蕾在接受凤凰新媒体财经频道专访时表示，这一宏观调控政策在预期之中。目前央行一直在强调流动性过剩问题，流动性过剩在各方面反映也比较突出，比如投资的反弹、贷款增加、资产价格泡沫的积累。所以上调存款准备金在预期之中。

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左小蕾强调，这一次是一年来第七次连续提高存款准备金，所以我们要关注其累积效应的影响。我们计算了一下央行第一季度的数据，实际上央行在全额对冲外汇的积累，央行在全额对冲新增流动性，解决流动性的增量问题，以前都说存款准备金是紧缩政策的重磅炸弹，就是意味着一使用就会把流动性收缩回去。那为什么以前影响不明显？那是因为新增的这一部分没有解决，就像一车水，冲进的水比放的水要小，那肯定不起作用。现在进行增量管理，存款准备金重磅作用就会逐渐显现出作用。

对于明天的股市，左小蕾希望有个正常的反应，不要像上次利率上调一样，不降反升，从任何一个角度讲，紧缩政策对资本市场不会是助涨的，所以涨是没有道理的。宏观政策是宏观指标，从总量的角度去调控，会影响所有的微观领域，有些是正面影响，有些是负面影响，但上调存款准备金对资本市场不是助涨的影响。我们市场如果理性一定要正确吸收、理解不要误读，不要像上次那样，不降反升，那是处于一种失控状况。这很不正确、很不理性。如果正确吸收，对正在积累的风险会有一个好的释放和管理，不至于让它到一个失控的地步。如果再硬被钱或急功近利的心态给推上去的话，则是特别不好的一种泡沫积累的现象。

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