叶檀：政策利好难抗薄弱市场 融券仅是中性政策
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凤凰卫视10月6日播出节目“叶檀：政策利好难抗薄弱市场 融券仅是中性政策”，以下是文字内容：
曾?s漪(主持人)：在内地股市方面，被市场认为是救市新招的融资融券试点业务昨天证监会公布，业内人士估计，融资融券业务的推出，可能会为市场带来大约1500亿元的增量资金。昨天晚上央行还推出了一个措施就是优先接受大型上市公司发行中期票据，这是继融资融券短期推出之后的一项直接债务融资工具。有分析说，这是中国决策层的稳定举措，可以说是其中的一个部分，主要是希望为市场的稳定带来进一步的作用。对于这个决策层对于稳定市场的措施，券商还有经济学家也都有类似的看法。
金岩石：起着三大功能，第一，它引进了银行资金，第二它改变了投资模式，第三它稳定了市场的波动性。
曾?s漪：业内人士认为，这个政策是对券商的利好，而且风险可控，但同时也给市场一种政策预期，就是下一个利好政策是什么。英国《金融时报》的关注点是中国启动融资融券交易试点，允许卖空操作，这对于目前来说英美等国近期限制沽空的相关举措，形成了一个强烈的对比。
曾?s漪：相关的消息马上连线上海的财经评论员叶檀，叶檀你好。这次推出的措施，融资融券它其实可以做多也以做空，但为什么市场认为它就是一个利好的措施呢？又是一个救市的措施呢？你怎么看？
本为中性政策现作救市政策
叶檀：从现在来看的话，它本来是一个中性的政策，但它现在变成了一个救市的政策，因为证监会说的非常明确，现在的融资融券的话，主要是用证券公司的自有资金和自有证券来做。
用券商自有资金货币资产大于证券资产
叶檀：现在因为股市不好，所以证券公司基本上是以前就卖出股票，现在从资产比例上来说，它的货币资产要远远大于它的证券资产。所以它可以借出的资金多，而可以借出的证券少，从规模上来说，一定是政府意图使融资的规模要远远大于融券的规模。
曾?s漪：那么融资融券再加上中期票据的推出，这两项措施加起来，估计市场的增量资金会增加多少呢？
融券不超过2千亿两项最多3千亿
叶檀：从融资融券来看，它应该不会超过2千亿，我觉得规模还要更小一点，如果是两项相加的话，极端最大值应该在3千亿左右。
既是利好为何今天股市跌逾5%？
曾?s漪：另外就是既然是两项利好的措施，为什么今天内地股市都是大幅度下跌，上海甚至是下跌超过了5%以上？
政策难以对抗薄弱市场
叶檀：所以政策还是不能对抗市场的，因为现在这个市场整体来说非常薄弱。
美各指数低预期市场信心跌
叶檀：我们从美国来看，它的就业数据和它的制造业指数都是低于市场的预期的，这使得市场的信心大跌。
大众未南好龙头金融股带动市场下挫
叶檀：然后从国内来看的话，其实基金有一个消息，虽然中国平安的A股市场，但是富通投资浮亏的趋势要开始了，所以大家对于金融股普遍产生了恐慌情绪，都不看好。金融股是一个龙头股，如果说金融股继续下挫的话，会带动整个的股市继续下挫。
中国制造业产品过剩 实体经济信心弱
叶檀：还有一个就我本人和到广东和浙江来看的情形的话，制造企业普遍的生存状况都不好，普遍产品过剩，这个一定是会反映到央企这些企业当中去，所以现在大家对实体经济的信心已经越来越薄弱了。
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相关专题：国务院同意开设融资融券试点
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