收缩还是扩张严冬中基金专户理财全景图(2)

2008年11月02日 14:10
来源：21世纪经济报道

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成本知多少？

业务拓展未符合预期，基金公司也不再为专户理财业务投入太多资源。

“我们为开展专户业务设置了一个专户投资部，专户投资部设定一个负责人，另外部门还配置了五六个人，其中专门配置了一名负责债券投资的投资经理还配置了一名负责股票投资的投资经理，两个投资经理同时负责一个专户，这并不意味着公司成本会很高，因为新增的专户单子也可以由这两名投资经理管理。”上海某基金公司人士告诉记者。

据记者调查的情况显示，这家公司为专户理财业务的投入在行业内算是相当高。

深圳某基金公司人士告诉记者，他们专职人员只有三名，那就是三名投资经理。

“我们一共为专户业务配备了三个投资经理，其中有一位是外聘的，一位是来自于公募基金，另一位则是从研究员中选聘的，这三个投资经理都是擅长股票方向投资，如果要进行债券投资，实际上还是借用公司整体研究团队的力量，当然，为了符合相关规定，债券投资最终的决定权也还是由投资经理做出。”这家公司的人士告诉记者。

而除了上述的专职人员配置外，这位人士告诉记者“专户跟公募基金的研究都是统一的，都是来自于公司的研究团队。专户业务的市场拓展工作则由机构理财部承担，机构理财部的工作既包括公募基金的直销，也包括专户业务的拓展。因此公司的直销人员也是同时兼有两项职责。但是直销人员会根据市场的情况来开展工作，现在市场环境不好，专户业务开展难度太大，直销人员的工作重点已经转移到公募的货币基金、债券基金等产品的销售上。

更有甚者，知情人士告诉记者，某基金公司招聘了一位专户理财的投资经理，但是不配备任何的销售人员，投资经理自己负责去寻找客户，但是不至今还没能找到”

上述基金公司至少已经配备了专门的人员，这已经算是有投入，某大规模基金公司更能节约人力资源。

“严格来说，我们公司在专户理财方面没有固定的人员配置，在开拓客户方面，负责公募基金直销的部门也会为专户业务寻找客户，而在投资方面，基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》中规定公募基金产品和专户理财这样的私募产品之间要有严格的隔离，但是同样是私募产品的专户和年金等业务的投资经理是可以兼任的，所以并不存在市场环境不好导致业务开展不顺利的情况下，还需要养着大量闲余人员的情况。”这家基金公司高层人士告诉记者。

总体而言，基金公司为专户理财的投入实际上并不多。

上述北京某基金公司机构客户部副总监给记者算了一笔账。基金公司在前期设立专户理财部门的投资多是着眼于未来发展，且实际数额不大。

首先是股东方面资本金方面的投入，和《办法》同时下发的《关于实施〈基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法〉有关问题的通知》，拟从事专户理财的基金公司注册资本不应低于1.5亿元人民币，且必须为实缴货币资本，净资产不低于2亿元人民币。

此前未达到注册资本金和净资产要求的基金公司，都积极扩充资本金。而这部分投资基本都能得到公司股东的大力支持，毕竟基金公司业务的扩张归根到底是有利于股东方。

其次，基金公司对“防火墙制度”的相关投资，主要是在试点《办法》要求的物理隔离方面。即将专户理财的投资决策人员与公募基金投资决策人员分开、办公场所分开、信息处理和投资决策平台分开。“但这一块对于基金公司来说并不难，实际上就是找一个办公室内一块僻静的地方。

最后还有一部分是后台系统的改造。这方面主要是为应客户需求，制作相应的报表而进行的相应工作。而这部分的投入对于基金公司而言也不算什么。