收缩还是扩张严冬中基金专户理财全景图(3)

2008年11月02日 14:10
来源：21世纪经济报道

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守候金融机构？

基金公司压缩在专户理财业务上的投入并不代表着其不看好这项业务。

“我们非常看好专户理财业务，因为在基金公司的私募产品中，社保资金管理规模不是由基金公司决定的，其他两项业务年金业务和专户业务中，比较而言，专户理财业务更容易开展，现在市场环境不好，专户理财业务开展起来比较困难，但是如果市场环境转暖，我相信马上就会有大量的客户。”深圳某基金公司负责专户业务的副总经理告诉记者。

而上述只为专户业务配备了三位投资经理的基金公司人士也告诉记者，其投入不多只是因为时候未到，公司高层对这项业务还是非常重视的。

“高层对于专户业务的开展还是非常支持的，只要有需求，公司高层包括总经理和投资总监等都可以出面进行游说，而且因为现在业务量很小，公司对于专户部没有进行独立的财务核算，更不会考虑它的成本收益问题。”上述人士表示。

市场环境不好，专户理财业务应该存照什么突破口成为业内比较关心的话题。

上述深圳基金人士就认为这时候可以寄希望于金融机构。“现在市场、保险公司、财务公司等金融机构会是专户业务拓展的重要客户，因为这类客户在时间安排、资金安排以及风险收益匹配等等都会有一些特定的要求，现有的公募基金不能很好满足这些机构的要求，而即使在熊市，这些金融机构也有投资要求。

但是另一家合资基金公司的市场总监则不认同这样的观点。“金融机构也有钱，但是要看什么级别的金融机构，刚开始大家都觉得保险公司有戏，但是现在看保险公司没什么戏，因为给保险公司做专户就可能泄露基金公司的投资秘密，公募基金是要等到季报才会公开投资组合，但是专户比较个性化，一般来说客户随时都可以知道投资组合的情况，这就意味着基金公司的投资思路全部曝光给保险公司。保险公司既可以是基金公司的客户，同时也是竞争对手，如果为了一个5000万的专户，把投资秘密都给保险公司一览无遗，那这个业务就没什么意义了。”这位市场总监认为。

上述人士认为，未来拓展金融机构客户，将会对金融机构进行分类，“保险公司做债的水平很高，要做他们生意的话肯定是做偏股票型的产品，现在市场环境对它们还没有吸引力；财务公司情况不一样，他的资金也有成本，也有保收益的要求，没有任何一家基金公司愿意做出保收益的承诺的；金融机构也分很多种，我觉得信托机构或者资产管理公司账上会有闲钱，应该会是不错的客户”

上述市场总监也承认，拓展金融机构客户还停留在探讨阶段，至今“两种客户需求比较大，一种是民营企业，一种是个人大户，真正的大型国有企业不多”

上述深圳某基金公司负责专户业务的副总经理也告诉记者，公司现在已经有数单专户业务，现有的客户中既有企业也有个人，但是还没有金融机构委托的，“现在这个时候，委托基金公司进行股票投资的专户客户很少，主要都是以委托基金公司进行债券投资为主，金融机构一般不愿意委托基金公司进行债券投资，因为金融机构都会觉得自己债券投资的能力很强，没必要委托基金公司。

“不管A股市场的表现怎么样，其实专户都是有生存空间的，在股票市场不好的时候，专户可以选择债券投资为主，在股票市场好的时候可以选择股票投资为主。但是专户业务也是需要积累的，基金公司把自己的口碑做出来后，自然会吸引到更多的客户。”上述合资基金公司市场总监对于拓展专户业务依然信心十足。