借私人银行跳板 百万富翁无限接近基金一对多

2009年08月15日 02:47
来源：第一财经日报 作者：秦丽萍

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门槛100万元，灵活配置股票、债券、封闭式基金等，设定止损点

秦丽萍

“我们早已将合作基金公司研发的专户‘一对多’产品上报给总行了。现在合作基金公司要赶在18日当天向证监会上报。”广州某银行私人银行部相关人士表示。

作为基金专户“一对多”产品的重要销售渠道，多家银行的私人银行部正在翘首等待合作基金公司第一单产品的发行。据CBN了解，当前多家银行基本只向私人银行客户销售“一对多”产品，少量资产超过500万的高端客户也可考虑购买。

私人银行半年前就开始与基金公司接触，上个月多家银行还在与多家基金公司洽谈合作事宜，日前银行已遴选出首批合作的基金公司。

比如，建行广州私人银行初步选定的是银华、建信和长城基金公司专户“一对多”产品；交行广州私人银行选定的是交银施罗德、易方达和光大保德信基金公司。但同一家银行各地分行选定的基金公司很可能不同。

灵活配置、规定止损点

CBN从多家银行私人银行部获悉，前期监管层规定，每家拥有专户理财资格的基金公司只能上报一只“一对多”产品，但后来更改为最多可上报5只，所以首批与银行合作的专户“一对多”产品类型比较丰富。

“有的主要投资股票，有的主要投资债券，仓位都可以从0~100%灵活配置。”“与我们合作的基金公司有三家，每家报给我们两三只产品，所有基金公司都采取0~100%灵活配置。”建行、交行相关人士表示。

据悉，鹏华基金的专户产品投资封闭式基金为0~100%，债券及货币市场工具亦可为0~100%。与招商银行争取合作意向的招商基金，其产品主要投资股票。南方基金的首单产品也以股票投资为主。

因“一对多”产品的具体投资由基金经理来操盘，私人银行主要起渠道销售作用，在向客户销售基金公司研发的“一对多”产品之后，私人银行如何帮助客户控制产品风险？

“我们不会过多干涉专户‘一对多’基金经理的选股、选债等具体投资行为，但契约会严格规定止损点，比如若规定亏损10%就要止损，那么在产品净值在0.93时我们就可能开始交涉是否要开始减仓。此外，我们也会要求产品先要有安全垫，在此基础上才能再加仓。”某私人银行产品经理对CBN表示。据CBN了解，这也是目前业内公认的一种合作手段。

谈到销售费用，有银行表示，会免去客户的前期认购费，只对客户收取产品的固定管理费。“固定管理费会参照同类型的公募基金的收费标准执行，基本相当。”有银行则表示，只对基金公司收取托管费，标准同样参照公募基金，两者基本持平。

银行对实际销售“没底”

在采访中，CBN记者感到，与基金界热火朝天的干劲相比，作为销售渠道的银行有谨慎者也有热情高涨者。

“我们对实际购买的客户数量没有什么底，还在调研。前期的确很多客户表示有兴趣，但实际有多少客户能落实下来，我估计两者还是有距离。我看得很谨慎，一是这类产品一年时间内不能赎回，无法流动；二是公募基金与专户理财是完全不同的两种操作，国外有很长时间的经验，但国内的公募基金还需要很长时间去填充这个投资记录。”某股份制商业银行私人银行部副总经理表示。

有些银行则乐观表示，专户理财在仓位控制上更灵活，不像公募基金，在行情好和坏时，都要有建仓期。“专户理财可以先空仓，择时和择股上很灵活，行情看不清楚时，可以灵活减仓或空仓，转而投资固定收益类品种。”某银行表示。

另有私人银行人士表示，基金专户“一对多”在本质上与“一对一”产品相同，只是“一对一”产品的基金经理可与投资人更方便沟通，但“一对多”产品变为一个基金经理面对200个投资人，交流上存在问题，且每个投资人的风格不一样，需综合考虑。

第三方理财机构谨慎观望

除了银行之外，一些第三方理财机构也可对其客户销售基金公司的“一对多”产品，但目前第三方理财机构也对此表示谨慎态度。

上海某第三方理财机构高层对CBN表示，他们正通过有关机构的基金评价体系对基金进行评价，其后才会考虑对客户推荐“一对多”产品。其表示：“基金专户‘一对多’产品与二级市场的私募差不多，但阳光私募的投资经验比公募基金‘一对多’更有优势。私募基金经理的名气比公募好一些，且我们与私募的沟通和了解更深入。”

该人士以其公司与私募的合作经验表示，私募的调研报告会可与其公司共享，投资决策会也会邀请其公司参加，双方可以对投资份额等进行深入磋商。在基金产品同质化时代，这样的沟通显得更重要。“没有默契就不要合作。如果基金专户‘一对多’做不到这样，我没法向客户推荐到底哪只专户理财更值得投资。”

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