汇添富袁建军：一对多开辟基金公司第二战场

2009年08月17日 08:49
来源：证券时报 作者：金石

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——访汇添富基金专户投资部总监袁建军

证券时报 记者 金石

随着专户“一对多”业务材料申报日期临近，基金业俨然进入临战状态，相关基金公司纷纷表示将于第一时间进行申报。对此，汇添富基金专户投资部总监袁建军日前在接受记者采访时表示，如果此前基金专户业务相对于规模巨大的公募业务只是“旁系”，那么“一对多”的推出则为基金公司业务发展真正开辟了第二战场，成为基金公司未来需要全力以赴投入的一个重点领域。

开展一对多业务正逢其时

袁建军认为，在现在这个时点推出专户一对多产品是非常及时的。“中国的资本市场目前已经成长为世界第二大资本市场，但是其投资主体相比较其他相对成熟市场，多样化不足。追求相对收益的产品多，而追求绝对收益的产品少，通过推出专户一对多这类追求绝对收益的投资产品，能够使得市场的定价更加合理，对市场价格波动过大的情况进行平抑。”他对记者说。

他表示，专户投资首先追求的是绝对收益，这就给选股能力强的基金公司带来了重大机遇；其次，专户一对多的仓位在需要的情况下，可以下降为“零”，这种仓位控制的灵活性，在遭遇类似2008年这样的市场单边下跌的情况下，就可以通过把股票仓位下调为“零”来有效规避市场风险；第三个特点就是选时，由于最低仓位的限制问题，公募基金业务的选时工作更多地是留给投资者自主进行，而专户一对多业务，由于仓位可以调整到“零”，资金管理人需要替投资者承担选时的责任。

他认为，综合来说，相比较公募基金产品，专户一对多产品是“选股、选时为重，资产配置为辅”。基于上述几个特点，以为投资者实现“绝对收益”的专户一对多产品非常适合当下波动较大的新兴市场。

“一对多”产品市场前景广阔

对于专户“一对多”业务的市场前景，袁建军显得十分乐观。他认为，专户一对多业务在准入门槛上的规定及其追求绝对收益的产品特点，决定了该产品的推出一方面是对现有市场的细分，但更重要的是为基金行业乃至证券市场带来新的增量客户和资金。“近期某知名券商的一款FOF集合理财产品刚刚完成发行，募集了近70个亿。由此可见投资者对于追求绝对收益的产品依然是需求巨大的。”他介绍说。

袁建军表示，汇添富基金非常重视专户业务的开展，公司早在两年多前即成立了专户投资部，专户投资部下设若干功能小组，根据所管理的账户性质划分为不同的功能小组，比如偏股型，偏债型或者是偏套利型。采用这种模式有几个好处，第一是可以强化专户投资内部沟通，强化执行力；第二是可以减少不同专户账户间的执行误差。因此无论是管理一对一专户账户还是一对多专户账户，都可以打破管理规模对投资的限制，使得账户管理具备较好的可复制性。

“关于专户一对多业务，汇添富基金在监管层出台运作细则之前，就着手了产品与产品合同的准备工作。届时专户一对多业务正式开闸，汇添富基金即能立即上报产品。” 袁建军表示。

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