QDII跻身一对多队伍 产品走向全面化

2009年09月08日 00:50
来源：21世纪经济报道 作者：张桔 曹元

人参与条评论

本报记者 张桔 曹元 北京、深圳报道

“我们的专户一对多产品刚刚获批，这次监管层总共批了我们五只产品。”9月7日下午约三时许，建信基金一位工作人员向记者兴奋地表示。

同一时间，记者向华夏、嘉实等北京大型基金公司相关人士了解到的情况是上报的基金产品仍然排队候审。截至记者发稿时为止，已经有包括建信基金、大成基金、富国基金、兴业全球基金、鹏华基金、招商基金、博时基金等七家基金公司的约14只产品获批，这其中不仅包括了股票型、债券型产品，还包括了投资封闭式基金和避险增值类型的产品。

从第一批的30多只产品过渡到第二批，虽然数量可能会有所减少，但涉及的产品方向百花齐放已成为定局。对此，大成基金委托投资部高级经理卢侃达表示不同看法，目前大成获批的三只产品均为股票方向的灵活配置型产品，债券方向其实没必要设计专户的一对多产品，债券基金和债券一对多产品本质差异并不大，一对多产品就是要突出绝对收益。

除此之外，业界所普遍关心四大行业绩提成分成问题也有望本周定论。记者了解工行本周有可能就销售一对多业绩分成问题召开会议，但未经工行方面证实。

门类一应俱全

诚如公募基金股票、债券、货币、指数等门类一应俱全，第二批一对多也正走向全面化。

记者综合两批的产品情况看，不仅有投资方向股票型和混合型的一对多产品，也包括债券型产品：例如工银瑞信旗下的三只债券型产品(1只为1年期、两只为3年期)、富国旗下浦发托管的首只一对多产品；还包括保本型产品：银华旗下通过农行渠道发行的一只保本型产品；甚至包括封闭式基金产品：国投瑞银旗下一款投资封基的FOF产品和鹏华旗下的“鹏诚理财封基精选1号资产管理计划”。

对此，北京某基金分析师表示，非灵活配置型产品多样化的局面源于相关类型产品原公司公募的业绩出色，例如银华基金借助于公司明星基金银华保本增值设计的保本型一对多；而富国基金之所以把首只“一对多”产品设计成债券型，也源于旗下管理着富国天利债券、富国天丰等多只明星债基，相对的债基实战经验更为丰富。

同时，记者注意到，综合两批专户一对多的情况看，由于业绩提成谈判“4+2”银行(即四大银行和招商、交通银行)与基金公司尚未达成协议，因此两批中非银行嫡系基金公司所获批产品数量大多少于银行系基金。

统计显示，除去尚不具备专户资格的农银汇理外，“4+2”银行系基金只有招商基金相对获批产品数量较少外(首批1只，二批1只)，其余银行系基金公司都在四到五只左右，其中中银、交银施罗德、建信获批均为五只。

根据记者了解，其实银行系基金为备战一对多，很早前就与股东方银行的私人理财部门密切合作。例如工银瑞信为工行私人理财部管理两款产品，而建信基金也一直为建行“乾图”对公理财产品、“利得盈”和“财富”理财产品提供投资顾问服务。

比较而言，非银行系基金由于退而求其次选择四大行外的渠道而声势渐弱，例如大成基金三只产品分别选择光大、邮储、广发行，而富国的首只产品渠道依靠浦发行，兴业的首只产品依靠股东方的兴业银行的渠道，鹏华的三只新产品仍然重点主打券商渠道，两只选择证券公司，只有一只选择托管方的光大银行。

“QDII产品”将破茧而出

无独有偶，QDII专户一对多也在两批一对多的密集批复空档中行将破茧而出。

9月7日，记者从海富通、华宝兴业等基金公司了解到，外管局增加了对上述基金公司的外汇投资额度。据海富通公司介绍，公司专户一对一已经有了QDII产品，此次申请到的外汇投资额度主要用在“一对多”业务上。据悉，此次批复的额度虽然不到10亿美元，但足够发数只“一对多”专户产品了。

以当下灵活配置类一对多产品的发行情况做参照，这类产品大约可以募资5亿元人民币左右，约合7000多万美元，即便只有5亿美元的外汇投资额度，也能发行6-7只产品。

据了解，海富通公司5-6个QDII一对多专户产品设计已经完成，正在报批，主要的投资方向是全球的中国概念股。

海富通专户部分负责人称，“我们的人员配备已经完成，虽然和公募QDII共用一个研究平台，但是和其他‘一对多’业务是完全隔离的两个团队。”对于销售，海富通认为没有太大压力。据该公司介绍，在经历了8月份A股大跳水之后，许多高端客户发现资产配置多元化的好处，该公司的QDII一对多客户储备远超200人。

除了海富通，其他一些公司计划将刚刚获得的外汇额度用以专户“一对多”业务。据悉，嘉实基金业在筹谋将外汇额度用以专户，该公司计划9月8日约见客户同海外投资团队交流。

此外，虽然华夏基金公司在第一批专户一对多业务中未能抢得头筹，但该公司的QDII专户业务却已经准备完成。华夏基金QDII专户设计了四类产品：高成长股票产品、特定行业精选产品、基金精选产品、高信用偏债产品。筹备专户一对多还有南方基金、华宝兴业等基金公司，这些公司皆为已经发行了QDII基金的公司。

十多家正筹备QDII公募基金公司也从上述公司的QDII专户中看到曙光。深圳某基金公司介绍，该公司QDII基金一切准备就绪，只欠外汇额度。该公司内部人士分析，外管局给部分公司外汇投资额度表明了放松对外投资的管制。

大成基金提供其专户将主要由刘庆和王丹娜负责投资事宜，记者注意到两人均没有独自操盘公募基金的经验。

对此，卢侃达表示，大成基金一对多投资由投资部门的绝对收益团队负责，由于三款产品均为两到三年的较长期限，基金经理只负责大类的资产配置；公司预期单只产品的募集额最终在三个亿左右，针对目前市场的变幻莫测，公司拟采取70%的仓位控制品种的风险。

同样强调团队作战的还有鹏华基金，公司相关人士表示更倚重于团队的力量来管理已经获得批准的四只一对多产品。这样的例子还包括博时，其成立了专户投资管理团队、销售服务团队和中台支持团队，从而协同作战。

当然，在二批一对多掌舵人的名单中，也不乏总监的名字，例如兴业全球的杨利平，其将出任兴业全球趋势1号特定多客户资产管理计划，尽管其身为公司机构理财部的总监，但本身出身于券商的他也没有公募基金的操盘经验。

根据记者了解，建信以及北京几家尚未获批的大型基金公司中，也将由原来的专户投资部负责一对多业务，而不会专门为新业务从原公募中抽掉精兵强将。

打印转发