首只私募FOF问世一对多又添高端理财对手

2009年09月17日 02:58
来源：每日经济新闻

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每经记者巩万龙发自深圳

就在第二批公募基金“一对多”开始集中发售时，私募信托公司也没闲着，其在私募创新上做起了文章，专门投资于阳光私募的FOF产品横空出世，首只“信托系”阳光私募创新产品浮出水面——华润信托设计的首只由信托公司单独管理的私募FOF即将发售。

私募“FOF”问世

昨日，华润信托公告称，公司将发行一款主动管理型阳光私募信托组合基金——“托付宝TOF”(Trustoffunds)，即信托公司筹钱买阳光私募产品。

据悉，在投资标的的选择上，托付宝TOF与公募基金的FOF基金极为类似，华润信托“托付宝TOF”主要投资方向是阳光私募信托基金，而且华润信托会将旗下的私募经过筛选，然后进行组合投资，跟踪测评与筛选以及动态调整基金组合，通过平滑组合波动，以获得中长期持续、稳定的绝对收益。此外，该产品还可以将资金配置于债券、货币基金、ETF、LOF等。

也就是说，华润信托“托付宝TOF”几乎就是一款标准的阳光私募基金中的FOF产品，而且是国内首款由信托公司独立设计和管理首只私募FOF，在阳光私募发行高潮暂告一段落之后，华润信托做起了私募产品创新的文章。

记者查阅华润信托网站披露的资料显示，华润信托“托付宝TOF”认购门槛100万元，300万元可以与华润信托直接签署合同，投资管理方为华润信托，固定管理费为资产净值的1%，业绩提成为净值超出10%之后收益的10%。

私募产品创新提速

早在今年5月，阳光私募就诞生了私募FOF的“雏形”，即信托中的信托(英文简称“TOT”)。5月26日，平安信托联合东海证券成立“平安财富·东海盛世1号”成立。

据了解，TOT是指信托公司募集资金，然后成立子信托，再委托给私募机构投资管理，发售方借助托管银行，以此分散私募投资组合，私募再从中提取业绩提成。

上月以来，公募基金公司专户理财“一对多”开闸，阳光私募新品发售数量急剧下降，私募产品的创新步伐开始加快。上周五，光大银行联合星石和尚雅等五家私募机构发行的TOT产品“私募基金宝”结束募集，募资10亿元。

与TOT相比，华润信托即将发售的“托付宝TOF”有几处较为明显的“改动”。从认购门槛看，华润信托即将发售的“托付宝TOF”认购门槛为100万元，光大银行发售的“私募基金宝”为50万元；从资产管理方看，前者为信托公司本身，后者为私募机构；从业绩提成上看，前者为业绩增长10%之后提成收益的10%，后者是业绩增长5%之后提成收益的18%。

销售渠道争夺激烈

最近两年，阳光私募扩容迅猛，股份制中小商业银行在高端理财业务上的渠道话语权开始提升。光大银行此前托管了多只阳光私募产品。记者注意到，光大银行发行的“私募基金宝”募资10亿元，这几乎等同于四五只“一对多”产品募资的总额。

记者注意到，中小商业银行并没有因为发售“一对多”，而放弃与私募的合作。光大银行是多家基金公司“一对多”产品的主要发售渠道，光大银行的“私募基金宝”与公募基金“一对多”的发售时间几乎重合。近期，首批公募基金“一对多”发售进入尾声，第二批“一对多”发售正火线上马，博时和景顺长城等大型基金“一对多”本周开始募集。在此节点，阳光私募创新产品横空出世，几乎可以预见的是，高端理财产品销售渠道的争夺将更为激烈。