安科生物争做生物制药先锋

2009年09月23日 05:10
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者邢佰英俞叶峰

22日，安科生物的路演在北京民族饭店举行，吸引了60多家券商前来探访。在首批过会的10家创业板企业中，安科生物以其身处朝阳行业——生物制药的优势夺得先声。

安科生物的重组人干扰素产品已经成为公司的主要利润增长点。今年1-6月，重组人干扰素销售毛利额为3825.74万元，占公司主营业务毛利总额的57.84%，而2008年该比例为53.83%，目前该产品的国际订单也在不断增加。

产品毛利率可观

安科生物今年1-6月份产品的综合毛利率为69.87%，其中生物制品为85.76%。业内人士表示，安科生物是目前国内唯一同时获得干扰素和生长激素两类生物制品生产批文的基因工程药物生产厂商，也是国内干扰素剂型最多的生产商，目前，生物制药占安科生物收入超过60%，毛利利润接近80%。

安科生物高管介绍说，公司对药品研发工作比较重视，公司专设了诊断试剂研究室，还有专业的研发人员团队，虽然大型研发项目相比前几年稍有减少，但公司一直致力于研制新产品，其中长效重组人干扰素和长效重组人生长激素是主攻方向。

产品毛利率高、研发资金投入大是生物医药企业的共同特征。安科生物也面临着研发资金投入不足的问题，今年1-6月，公司研发费用仅占营业收入的4.6%，预计随着新项目的投入，研发投入将进一步加大。

借政策东风发展

分析人士认为，医改的推进和医保目录的更新有利于刺激生长素的市场需求。目前用于肝炎抗病毒治疗的药物主要是干扰素和核苷类似物两类，医改方案提出将从今年起对15岁以下人群接种乙肝疫苗。随着政府的投入加大，干扰素将迎来大幅度的市场扩容。此外，我国重组人生长激素烧伤适应症已经得到批准，随着国家批准的其他适应症增多，我国重组人生长激素市场容量也将会放大。

安科生物高管透露，公司对国内市场比较有信心，市场份额将逐步提升；对于国际市场，发展中国家将是主要客户，因其政府采购量较大，目前，公司接到的来自国外的产品订单正在不断上升。

国内重组人干扰素和重组人生长激素市场，呈现出国产药品和进口药品并存的格局，干扰素进口产品主打高端长效干扰素，国内则集中在普通干扰素的竞争。刘斌认为，预期未来开发长效干扰素是国内企业的发展方向，重组人生长激素竞争相对缓和，但国内市场规模偏小，潜在需求有待释放。

国内国际双丰收

安科生物本次募集资金总投资额1.66亿元，主要投向预充式重组人干扰素α2b注射液生产项目、重组人生长激素生产线技术改造项目等。项目达产后，将实现重组人干扰素产品升级与产能扩张并举，扩大重组生长激素的市场占有率。安科生物有关人士表示，这些投产项目未来都将实现产业化，公司盈利能力也将随之不断提高。

国元证券研究员刘斌的报告显示，我国重组人生长激素2008年的实际销售规模为5.3亿元左右，预计2015年将达到22.3亿元左右，而该领域国内生产商只有5家。乐观分析人士预期公司2009-2011年业绩将保持30%左右的增长率。

目前，安科生物在重组人干扰素、重组人生长激素领域的国内市场份额位居前列，已成功进入了国际市场，其中，重组人干扰素已形成批量出口，是国内少数的国产生物制品的成品制剂出口企业之一。