金价破千催生炒金热专家支招巧淘金

2009年10月17日 05:20
来源：中国证券报－中证网

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金价已连续数天站稳“千点顶”，黄金投资的前景及避险功能更加引人关注。本期理财圆桌邀请了(由左至右)北京银行资金交易部副总经理刘素勤，民生银行金融市场部处长沈彦炜，建设银行个人存款与投资部副总经理马梅琴，他们将以专业的视角对未来金价走势进行研判，与投资者分享自己多年的黄金交易经验

主持人：张朝晖

未来金价波动加大

主持人：有市场人士预言黄金价格走势还能再牛7年，而国际大行也纷纷看涨黄金价格，请问如何看待黄金投资价值？

马梅琴：由于美元贬值、经济还需要一段时间才能步入另外一个高涨期，未来一段时间内黄金价格将震荡上行，或者保持高位的调整，但是任何投资品的价格都是有涨有跌，黄金价格也是有波段的。

目前全球货币流动性已呈泛滥之势，这是支撑黄金价格走强的重要因素。但是在流动性释放之后，各国政府也都在积极地实施相机抉择的货币政策，做到有紧有松，比如澳大利亚政府加息就已经给出了货币政策调整的信号。如果投资者此前持有高比例的黄金资产，那么未来需要高度关注市场变化。毕竟进入加息周期，新的债券收益就比较高，同时银行理财产品的收益也提升了，投资者要动态配置自己的资产组合。

刘素勤：2008年各国政府为应对经济危机，纷纷采取了宽松的货币政策，对市场注入了大量的流动性。而过高的流动性则可能成为日后通货膨胀的诱因，随着市场对通货膨胀预期的不断增加，使得黄金价格不断攀升。

在各国刺激经济措施的有效作用下，全球经济逐步恢复，黄金的保值避险功能或将逐渐褪色。此外，随着美联储加息预期的临近，美元会逐步走强，并对黄金的价格升势形成压力。现阶段从技术分析看，黄金价格已处于超买状况，有回调压力。因此预期黄金价格在未来可能会出现较大幅度调整。

沈彦炜：黄金最近的确是比较强势，但能否坚持7年，还是值得商榷。短期内或者再长一点到年底前，黄金价格将继续保持强势。当然不排除黄金价格在1060美元或者1070美元出现回调，但是上触1100美元的概率非常大。这主要基于年底前黄金需求较大，美元保持疲弱态势，以及全球对通胀的预期升温，都是影响未来金价走强的因素。

黄金在1000美元技术回调压力比较大，此前国际金价已经两次上探1000美元后均掉头向下。从技术上说，1000美元的阻力位已经形成，但是由于此前两碰阻力线，本次金价在越过阻力线后创新高就显得格外有价值，说明金价已经形成了对原有阻力位的突破，而1000美元很有可能将转换为一个技术上的底部。

10%投资黄金的最佳比例

主持人：不少投资者对黄金投资表现出极大的兴趣，但不知道该投资多少，何时进场才是最佳时机？

马梅琴：如果熟悉黄金就不妨把资产中的较多比例配置成黄金资产，如果仅仅希望尝试黄金交易，黄金占到总资产比例的10%-20%将是较为理想的。黄金有保值和增值的功能，但是它毕竟不是升息资产，况且实物金还有一个流动性问题，应该根据投资者的目标和投资偏好，合理设计投资组合。

刘素勤：随着近年来黄金价格快速增长，越来越多的投资者把黄金作为一种保值、增值的投资选择。目前黄金市场价格在每盎司1000美元之上，而黄金生产成本约为每盎司700美元。投资人可根据自身需求和风险偏好来制定合理的投资计划及选择适当的入市时机。

沈彦炜：客户可以在自己的投资组合中适当增加黄金的比例，这是我们在近几年来一直坚持的主张。具体的比例因人而异，黄金是防守型的投资品种，比较适合中线，在经济周期变化的过程中持有。

一个普通家庭的资产组合中，理想的持有黄金资产大约占到5%-10%，从长远角度讲没有必要过分加大黄金资产的权重。当然黄金有抵御通胀的功能，但是黄金还有多方面在资产配置当中的功能，比如黄金的商品属性。如果在投资组合中加入黄金资产，可以降低风险。其实黄金更像是烧菜中的调味剂。